UTO財經|菲一般講股 |姚浩然: 人行降準勝預期 助提振股市氣氛

UTO財經|菲一般講股 |姚浩然:人行降準勝預期 助提振股市氣氛

上周五（9 日）中國人民銀行宣布，將於7 月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，相當於釋放長期資金約1萬億元人民幣，放水力度勝於市場預期。惟人行強調穩健貨幣政策取向不變，此次降準僅是貨幣政策回歸常態後的常規操作，資金將被金融機構用作歸還到期的中期借貸便利（MLF），以及彌補因7月稅期所致的流動性缺口。筆者認為消息短線方面有利A股及本港股市氣氛，恒指有望反彈並企穩27,500點。執筆時，美元兌人民幣報6.47，理應有利內銀及內險等權重股，惟內險股受到保費增長動力不足影響，內銀則由於憂慮下半年差息下降而導致盈利受壓，因此預料相關板塊的權重股將限制整體指數的上升動力。

美企季績將主導後市

 

美國方面，上周三（7日）IHS Markit公布美國6月PMI終值為63.7，低過初值的63.9，亦低過5 月終值的68.7。至於6 月服務業PMI 終值為64.6，低過初值的64.8，同時低過5 月的70.4。雖然數據反映美國經濟仍處擴張周期，惟增長較5月份大幅減慢，市場憂慮經濟復甦開始放緩。此外，美國企業將於本月中旬開始陸續公布季度業績，企業的季度業績及下季展望將成為主導美股後巿走勢的重要元素。投資者觀望美國通脹數據及業績，投資取態轉趨保守，因此把部分資金泊在債券巿場。美國10 年期孳息率上周四（8日）一度回落至1.25厘，執筆時債息已輕度回升至1.33厘，反映避險情緒降溫，美股尤其大型科技股仍有望看高一線。

 

權重股上升動力或有限

 

展望本周，市場仍然聚焦美股藍籌業績、周二（13日）公布美國6月消費物價指數，以及聯儲局主席鮑威爾周二（13 日）至周三（14 日）出席國會發表演說。如筆者上周所述，通脹問題應屬短暫性問題，通脹數據有望從高位5%回落。再者，美國總統拜登計劃大興土木，大力拓展基建工程，預計項目需要大量資金。如果美國息口加得太快，美國的利息開支負擔將會大增。因此，筆者認為若美國今年下半年通脹受控及有回落趨勢，則聯儲局未必會過早加息。總括而言，美股走勢反覆向好，惟市場觀望氣氛濃厚；而內地香港股市隨着降準增加市場流動性，整體市況從低位反彈，但金融和大型科技等權重股上升動力有限，投資者宜保持審慎樂觀態度，控制倉位避免過分進取。（筆者為證監會持牌人，編號 AEI004，一、四、九牌照）

姚浩然

時富財富管理有限公司董事總經理

從事證券研究工作多年，主力研究股份投資價值、環球經濟變化及世界各地股市走勢。曾擔任城巿大學專業進修學院講師，教授財務分析、證券市場、行政人員管理及技術分析等課程。作者並持有證監會證券交易代表牌照，可就證券提供意見。

來源: 時富———————————
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