UTO財經|新股IPO | 朱紀菲: 供應鏈金融市場規模將達40萬億聯易融(9959)未來增長潛力巨大

2021-03-30 UTO

一週股市龍門陣，星級股評家，左起：驍騰原，黎家聰，陳顯歷，温冠麟，岑智勇，李慧芬，林家亨，朱紀菲，聶振邦，温傑，諸人進，巨鯨，楊德華＆劉勝鈞。

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UTO財經|新股IPO | 朱紀菲: 供應鏈金融市場規模將達40萬億聯易融(9959)未來增長潛力巨大

隨著5G時代的來臨，加上疫情下「宅經濟」全速推動，科技賦能的綜合解決方案已成為全球企業數字化轉型、提升營運效益、拓展商機的必然途徑。市場預期這個趨勢於未來將加速發展，相關行業整合度亦不斷加強，供應鏈金融科技解決方案市場也迎來巨大的增長空間。

近期，騰訊系公司聯易融科技(09959.HK)有望成為港股市場上「供應鏈金融科技SaaS第一股」，招股日期為3月26日至3月31日，預計在4月9日掛牌。公司發售452,878,500股，90%為國際配售，10%香港公開發售，另有15%超額配股權，每股招股價為16.28元至18.28元，按每手500股計算，入場費9,232元，其聯席保薦人為高盛及中金。

本次IPO引入了6家頂級機構投資者作為基石投資者，陣容可謂相當豪華，包括貝萊德 (BlackRock)、富達國際(Fidelity)、Janus Henderson基金、安大略省教師退休金計劃(OTPP)、紅杉 (Sequoia)和新加坡經濟發展局(EDB Investment)，合計認購約3.65億美元股份。

聯易融通過其雲原生科技解決方案，大大優化了供應鏈交易的支付週期，實現供應鏈金融全工作流程數字化，賦能其核心企業和金融機構客戶提升業務營運中降本增效的能力。同時，亦更有效保障了供應鏈上的參與方，在整個供應鏈金融生態系統中得到充分的信息透明度和連通性。根據灼識咨詢數據，聯易融在2020年處理的供應鏈金融交易金額達1,638億元(人民幣、下同)，在中國供應鏈金融科技解決方案提供商中排名第一，市場份額為20.6%。

成立時間不算長的聯易融已迅速成長為行業內的龍頭企業，其未來發展之路還遠超想象。供應鏈金融科技解決方案市場有著巨大的機遇，根據灼識咨詢數據，中國供應鏈金融的融資餘額到2024年底預計將達40.3萬億元，數字化轉型對科技解決方案的需求巨大，聯易融的長期增長潛力不言而喻。

強大的科技创新能力+龐大優質的客戶資源

除了良好的行業前景，聯易融的強大競爭力及前瞻性，也是賦能其穩健增長的動力。在中國供應鏈金融科技領域，聯易融絕對是行業的先行者，具有革新創變的科技能力。

除了大力拓展其針對供應鏈金融的雲原生科技解決方案生態系統，2017年聯易融在國內率先為供應鏈資產證券化設計了全面的數字化科技解決方案;2019年，聯易融在大型的中國供應鏈金融科技解決方案提供商中，於國內市場率先推出了基於區塊鏈的跨境供應鏈金融科技解決方案，應用區塊鏈技術提升供應鏈金融及支付的可追溯性和真實性。

得益於創新技術的引領帶動，聯易融的業務於過去三年一直保持著高速的增長，收入的複合年增長率接近64%，2020年的經調整純利增長更達427%。此外，其供應鏈金融科技解決方案客戶淨擴張率在2019年及2020年分別達約125%及約為112%。自2016年成立以來，公司已服務 340多家核心企業，其中包括25%以上的中國百強企業，並與超過200家金融機構合作。更值得留意的是，2020年的客戶流失率幾近零。

在優質核心企業和金融機構客戶的支持下，業務擴張的飛輪效應將有望進一步增強，公司業務在控制獲客成本的情況下有望實現指數型增長。同時，聯易融未來五年內可觸達的增量市場空間巨大，根據灼識咨詢數據，中國核心企業及金融機構通過科技解決方案處理的供應鏈金融交易量，將由2019年的4.4萬億元，進一步以複合年增長率30.2%增長至2024年的16.4萬億元。

以聯易融在供應鏈金融市場的領導性優勢，以及與騰訊、渣打銀行等實力股東及各大金融機構之間的緊密合作關係，相信要保持業務的高速增長並非難事。公司於上市前已進行了多輪股權融資，當中騰訊、中信資本、正心谷資本、新加坡政府投資公司(GIC)和渣打銀行(香港)亦有份投資，分別持有該股已發行及發行在外股份總額約18.89%、12.03%、11.92%、9.20%及 3.61%。從持股比例來看，機構投資者的支持力度甚大，不妨跟進。

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編輯：朱紀菲YEnnas
朱紀菲 YEnnas (獲傳媒稱為【財經女神】) 活躍於財經版和娛樂版。參加“國藝娛樂”贊助“一帶一捉路女股神”，獲獎晋身財經界，於Capital資本平台，UTO財經，StarsHK，秒投，富途牛牛，雪球財經等多個平台撰寫財經專欄，網上“菲一般講股 ” ，“一周股市龍門陣”，“金錢世界”，“ 菲嚟開股”等節目主持。

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