UTO財經| 菲一般講股 | 聶Sir市評：多重分析期結後港股走向 (2021/02/25)

 

【UTO財經|菲一般講股|聶Sir市評】多重分析期結後港股走向 (2021/02/25)

上週有學生問筆者，恆指何時見頂回落，我的回應是若見單日跌逾500點，可視為恆指轉入跌勢訊號。從2月17日高位收報31,084點，至本周二 (2月23日) 收報30,632點，累跌452點。

所以在周二看恆指已轉入跌勢，仍是言之尚早，畢竟從2月17至23日港股僅見日升日跌，加上昨日 (2月24日) 開市初段恆指高見30,792點，上升160點，較上述高收的31,084點，相距還不足300點，當時不存在看淡後市的理由。

然而，於2月23日恆指的10天平均線處於30,300點水平，自2月5日以來一直處於此線之上。

股票交易印花税加三成
故此當見昨日臨近上午11:00恆指失守30,300點後，上午收市前仍於此水平受阻，報30,045點，較昨日的10天線 (30,343點) 約低300點，經已要對恆指轉入跌勢有所戒心。

下午開市約一小時，更低見29,532點，跌幅達1,100點，並見下午開市約五分鐘港交所 (0388) 低見489.60元，跌幅逾12.25%，便知中午在市場出現重要消息。

港府表示充分考慮對證券市場和國際競爭力的影響後，決定提交法案，計劃將股票交易印花税由現時的0.10%上調至0.13%，加幅是三成，從下午港交所股價及恆指表現，可見市場解讀為負面消息。

加稅或令收入得不償失
筆者對照2021年1月和2月 (截至2月23日)，港股成交金額分別約48,973億和32,645億港元，較2020年同期約20,721億和16,566億元，分別增長1.36倍和97.06%，所以如今港府建議將股票印花稅上調三成，的確具備市場數據作依據，港交所發言人對提高印花稅回應明白該稅項是政府收入的重要來源。

不過筆者想指出增加股票印花稅或會為港股成交額帶來減少的影響，參考今年截至2月23日，港股累計成交額約81,619億元，平均日成交額約233.20億元，故此若見成交額減至低於180億元，反會令港府印花稅收入減少，變相得不償失。

港股跟隨內地股市下跌
事實上，昨日上午港股是跟隨A股下行走勢，上證指數於上午交易時段，上午11:30以低位3,579點收市，跌幅1.55%；當時恆指報29,893點，跌幅2.41%，上午低位亦於臨近上午11:30錄得，低見29,826點，與29,893點僅差67點。

A股下午續跌，收市前約45分鐘低見3,531點，最報收報3,564點，僅回升33點，全日跌幅1.99%。

恆指亦與A股錄得低位時間相若，低見29,532點，於下午3:00報29,681點，跌幅為3.10%。於A股收市後港股跌幅輕微收窄36點，全日仍跌914點，收報26,718點，為2月10日以來最低收市位。

下月期指大戶建倉分析
由此可見上調印花稅消息絕非昨日恆指大跌的主因，只是港股跟隨A股調整，留意年初以來上證指數只有兩天收低於3,500點，分別是1月29日和2月5日的3,483和3,496點，較現於3,564點潛在跌幅是2.27%和1.90%。

參考昨日A股跌1.99%，港股則跌2.99%，後者跌幅較大，所以若見上證指數要跌逾2.00%，屆時恆指要跌逾3.00%，恆指要在28,800點以下，相對現報29,718點，仍有逾900點的潛在跌幅。

最後想指出由2月19至24日3月期指有兩個成交密集區，分別是30,494至30,520點和30,596至30,635點，成交合約為28,772和25,034張，佔期內271,628張合約的10.59%和9.22%，橫跨點數卻只有27和40點。

即橫跨僅67點卻佔合約比例近兩成，認為屬大戶於3月期指建倉範圍。參考昨日下午4:30下月期指收報29,597點，相對上述範圍低位30,494點仍低897點，筆者認為大戶於3月期指已建淡倉。

然而，考慮到2月期指大戶是建好倉，故不排除今日 (2月25日) 期結大戶會略為推高期指來平倉，留意2月期指較3月期指現高出約100點，所以上述的30,494點於2月期指約30,594點，離距昨收29,696點接近900點。

現時2月期指與恆指近乎「平水」，所以最理想是見恆指於30,600點以上散戶才建淡倉；即或對於進取者，也應見恆指在30,100點以上才建倉較適合。

 

聶振邦 (聶Sir)
證監會持牌人

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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