UTO財經|菲一般講股 | 聶Sir市評: 現要看準後市方向最需要的是客觀地看待市場資訊 (2020/06/04)
【UTO財經|菲一般講股|聶Sir市評】現要看準後市方向最需要的是客觀地看待市場資訊 (2020/06/04)
昨日下午在now財經做完直播節目，離開時剛巧遇上其中一位監製，閒聊幾句，大家都不約而同地留意到散戶對後市看法，可於數天之間出現很大變化。
好像上周三至周五 (5月27至29日)，恆指錄得三連跌，雖是累跌不足430點，平均一日約跌140點；但投資氣氛一片愁雲慘霧，焦點只落在整個5月累跌近1,700點。
然而，本週雖只是過了三個交易日，氣氛卻完全不同，皆因繼周一 (6月1日) 升逾770點，之後兩日也見連升，三日累升超過1,300點，昨日 (6月3日) 收報24,325點，大家由看淡轉為看好後市，憧憬本週能突破4月底收報24,643點，創出自3月12日以來的新高收市。
回顧昔日文章觀點
這當然是無可厚非，因為美股道指於6月2日收報25,582點，已創3月6日以來新高收市，倘若恆指也突破3月6日的收市位，就是高於26,146點，較昨收24,325點，相距逾1,800點。
若恰如市場預期，潛在升幅接近7.50%，自然令人聯想到很多股份的上升空間超過10%，甚至有不少更可望再多升20%至30%，彷彿後市繼續向好是理所當然的。
大家若有留意筆者於上周四 (5月28日) 發佈的市評文章，筆者表示立法一事的確會為港股表現帶來震盪，筆者認為只屬短暫性，畢竟恆指作為反映香港經濟表現的指標，只要經濟表現回穩，在港上市企業錄得盈利，甚至是可觀增長，自然會帶動恆指上揚。
投資心理充滿矛盾
而在前一篇市評文章，發佈日期為5月25日，當時文末預期當日恆指下試22,500點的風險不少，結果低位見於22,519點，距離22,500點僅差19點。此外，那篇文章的結尾寫到其實投資者的心理充滿矛盾。
回看今年3月18日跌近千點，失守23,000點，於3月18和19日合計跌逾1,500點，翌日及彈近1,100點，投資者為錯失低處入市機會感到失望，當時無數人期盼低位再來。事隔兩個月，大家「求仁得仁」，低位有望再來，幾乎投資者卻希望港股不要再跌，這正是人性複雜與善變的見證！
帶出四大型本地股
大家不妨想想，從5月25日低見22,519點，至昨日收報24,325點，相距只有八個交易日，累升超過1,800點。至於在5月28日的文章，最後一個小標題是「大型本地股入市時機」，表示股份部署傾向認為是入市時機，不妨留意股價較52週低位相距不足一成的大型本地股。
例如恆生銀行 (0011)、恆基地產 (0012)、領展房產基金 (0823) 和太古地產 (1972) 等，上述除了領展，其餘三股的股息率均逾五厘，防守性較高，投資者可透過股價現水平及股息率定位，作為篩選股份的依歸。
檢視四股近日表現
以上四股於5月29日分別開報118.40、27.50、56.25和17.28元，相對6月3日收報124.50、29.75、65.90和18.32元，期內升幅是5.15%、8.18%、17.16%和6.02%，當然有人會認為除了領展累升逾一成，剩下三股表現平平。
但筆者想指出同期恆指升幅是6.78% (22,781 → 24,325點)，即恆基跟領展都是跑贏大市的。但不排除有些人總是看到負面部分，認為恆生和太地跑輸大市，筆者則想帶出那等放負的人已無視我列舉以上四股之目的，是看上其中三股有高息的特點。
以5月29日開市位計算，恆生和太地的股息率是6.67%和5.09%，超過5厘值得考慮作中長線收息投資，按著這個投資目標，自然毋須在意短期是否跑贏大市，
破頂還看成交配合
而買入高息股的投資者，通常擔心賺息蝕價，最終得不失償，但上述的恆生和太地都已錄得賬面利潤，應可帶給投資者繼續持股收息的信心。不過在市場對後市一片樂觀情緒下，筆者卻提醒大家要有所戒心。
皆因自周二 (6月2日) 恆指收報23,995點，回到從4月6日至5月21日主要波幅區間介乎23,800至24,400點之內，需要關注的是未來八至十個交易日，恆指能否連續三日或以上收高於24,400點，此觀點早於5月20日的市評文章已提出。
事實上，自3月12日至今已超過兩個半月，上述走勢未嘗出現，可見必須成交金額配合方能成事。參考成交額五天平均值，最近三日 (6月1至3日) 都在1,300億港元以上，認為至少今日 (6月4日) 計起的三個交易日也是如此，才有望成形，企穩在24,400點之上，屆時方可望上試24,800點，為3月11至12日的下跌裂口之內。
最後給大家兩個忠勸，其一是現時有不少香港媒體都帶有政治立場，發表的資訊是建基於其所屬立場，倘若偏好接收某一兩個體媒的資訊，容易造成錯判香港政經形勢，從而看錯港股後市方向的風險大增。
其二是不要輕易論斷別人，人與人之間產生磨擦，很多時只因價值觀不同所致，雙方各執一詞最終也不會得出對與錯的結論。更重要的是在執拗的過程中，往往只是由一時意氣開始，卻忽略了對方的底蘊，及至日後驚覺失言之時，或許為時已晚。
鐵釘打進木頭上是容易的，但日後就算拔出釘子，釘痕仍是留在木頭上，是永不磨滅的，所以不要令自己留下無可挽回的污點！
聶振邦 (聶Sir)
證監會持牌人
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。
港股大戶仍建淡倉不成立的三大觀點 (2020/03/05)
2月27日期結後過了四個交易日，這三日港股維持窄幅上落，於2月28日至3月4日恆指分別收於26,129、26,291、26,284和26,222點，介乎26,100至26,300點之間，認為屬大戶建倉格局，只是要探討在建構好倉還是淡倉。
面對美股道指和標指七連跌，其中道指累跌近4,000點，繼而反彈近1,300點，認為美股走出谷底，誰知緊接的前日 (3月3日) 又跌近800點，上述近1,300點升幅又蒸發逾六成，實在令人對美股再跌有所戒心，邏輯上美股出現跌浪，港股難以幸免，若上述大戶正在建倉的推斷正確，難道是在建構淡倉？
道指恆指跌市分析
但筆者認為大戶建淡倉的立論並不成立，理由有三，其一是參考上述七連跌 (2月19至28日) 期間，恆指下跌1,525點，跟跌幅度不足四成。
留意今年1月17至31日，道指由收報29,348點跌至28,256點，不足半個月跌近1,100點；同期恆指跌逾2,700點，是前者超過2.50倍，可見倘若跟跌，就算跌幅不放大，港股近期理應也要跌近4,000點才合理。
其二是留意近期道指和恆指的最低收市位，同是見於2月28日，相對是25,409和26,129點，前者與去年6月4日收報25,332點接近，亦是自去年6月5日以來最低收市位。
參考港美收市低位
至於後者，對比去年6月4日收報26,761點，今年2月28日收報26,129點是更低，由此可見面對美股的較大調整後，港股還是「跌凸」。
從去年6月4日再倒數來看，同年1月9和8日恆指分別收報26,462和25,875點才與上述的26,129點接近。當時道指收報23,879和23,787點，較上述的25,409點高逾1,500和1,600點，相對上日 (3月3日) 道指收報25,917點，至少仍相差超過2,000點。
由此推斷就算道指失守25,000點收市，對港股帶來的下行壓力其實不大。其三是觀察從今年3月4日倒數12個月，恆指收低於26,000點只有兩個時段。
回顧去年破二萬六
分別是去年8月6日至9月3日 (撇除8月8日、8月19至23日)，以及去年9月25日至10月10日 (撇除9月26日、9月30日至10月3日)，合共只有21日，佔一年超過250個交易日僅約8%。
而從去年10月11日至今，歷時已近五個月，未嘗再現收低於26,000點，反映要出現不尋常的狀況，恆指才會收低於26,000點，相信大家也記得去年8至10月本港受著自身社會問題困擾。
證明除非再現同類事件，否則不宜看淡港股會跌穿26,000點。我相信以上三個觀點大戶也會意識到的，可見如今在26,000點附近建構淡倉誘因極小。
既然大戶不是在建淡倉，自然就在建好倉，參考本文開道提到最近四個交易日恆指收市位介乎26,100至26,300點之間，倘若散戶也想跟隨大戶步伐，考慮到期指現較恆指「水低」約20點，相距不大，表示若透過衍生工具建好倉，散戶可於期指為26,100至26,300點之間作部署。
當然若有幸在26,100點以下才進場，勝算則更高，參考最近四個交易日的日間期指低位為25,923、25,921、26,167和25,971點，平均值為25,995點，可見較謹慎的投資者應等在26,000點以下才把握短暫的進場時機。
現看26,500點有阻力，認為要見連續兩天收高於此，才可望上試2月24至27日的收市位，介乎26,700至26,900點之間。
聶振邦(聶Sir)
證監會持牌人
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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