UTO財經 | 菲嚟開股 | 李慧芬: 順豐房託派息吸引 物流概念一支獨秀

近月外圍局勢複雜多變，貨幣政策收緊、通漲飆升、地緣衝突、利率上行等因素夾擊下，環球經濟前景充滿不確定性，加上本土經濟仍然受疫情困擾，港股低位徘徊，在這種大環境下，持盈保泰最為重要。

論防守性，房託基金是不錯的選擇。香港上市的14家房託基金中，順豐房託(02191.HK)是首家也是目前唯一一家以物流為重點的房託基金，基金的物業組合全部為現代化物流設施。過去兩年物流業可以說是一枝獨秀的奇葩，非但沒有受疫情影響，反而因為在家消費令電子商務增加而受惠，也帶動了物流相關設施的需求，順豐房託(02191.HK)的獨特定位可以看高一線。

順豐房託(02191.HK)此前公佈從2021年5月上市以來的首份全年業績，報告期只覆蓋八個月，由2021年4月29日(基金的成立日期)到2021年12月31日止。期內受惠於香港及中國內地市場對現代化物流設施的需求持續強勁，公司的收益優於上市時的預測，較上市發售通函所載預測高出3.3%，達2.44億港元，物業收入淨額為1.95億港元，平均出租率微升至為95.8%，可供分派收入為1.38億港元。

順豐房託(02191.HK)目前資本結構穩健，資本負債比率為30.6%，距離房託基金50%上限仍有頗大的空間，可供未來收購之用。雖然基金目前的組合只有三項物業，規模相對其他香港上市的房託小，但正正因為規模小，一旦落實收購，基金規模可望有顯著的增幅。現價入場預期年股息率超過7%，防守性強，是不錯的中長線選擇。

(撰文: 高寶集團證券 執行董事 李慧芬)(本人並沒持有以上股票)