UTO財經|菲一般講股|聶Sir市評：大戶於2月期指建倉分析　恆指於23,500點好淡角力 (2022/01/31)

上周五 (1月28日) 港股期結，參考1月24至28日的2月期指成交量分別為10,000、59,159、66,990、85,392和110,052張期指合約，於1月25日開始成交量顯著增加，反映以1月25至28日觀察成交分佈，找出成交密集區來分析期指大戶於2月期指建倉部署參考性為高。

期內期指介乎23,390至24,445點，雖是橫跨1,056個期指位置，但只有1,053個錄得成交，累計成交321,593張合約，平均每1點成交約305張。其中在24,200至24,288點橫跨89個期指位置，佔上述1,053個位置僅8.45%；卻合計成交80,421張合約，佔上述321,593張合約已超過25.00%。

揣摩期指大戶建倉部署
再者，此期指範圍的平均每1點成交約904張合約，較整體平均約305張合約多出超過1.95倍，顯然這是臨近期結時的成交密集區。若嫌期指介乎24,200至24,288點橫跨89點的觀察範圍偏大，可再從該範圍收窄，找出更具參考性的成交密集區。

筆者認為有三個區域值得留意，分別是24,200至24,214點、24,223至24,254點和24,266至24,288點，橫跨15、32和23個位置。

這三個區域的成交量為15,744、35,064和22,569張合約，相對平均每1點成交約1,050、1,096和981張，均高於上述約904張，反映期指大戶在這三個區域已建倉機會大。

月初期指升幅所剩無幾
參考於1月28日下午4:30見2月期指收報23,412點，較上述區域的期指最小值為24,200點也要低788點。雖見週末 (1月29日) 清晨3:00夜期收報23,488點，較23,412點上升76點；但仍較24,200點低逾710點，由此推斷期指大戶傾向主力已建淡倉，而建倉位置不低於24,200點。

就著1月20日見2月期指高位和收市位分別是24,965和24,961點，當日近乎全日高位收市，相對1月28日收報23,412點，僅於六個交易日累跌約1,550點，令期指回落至1月7日水平。留意早前港股升勢起點在1月6日，反映於1月6至20日約兩週的升勢，現已近乎全被消化。

中資科技股沽壓又明顯
若以1月5和28日分別收報22,892和23,412點作比較，只差520點，就算不是單日見大跌逾500點；但若未來兩個交易日 (1月31日和2月4日) 港股再跌，投資者要有港股「穿底」的心理準備。

留意於1月27日至2月6日港股通 (南向) 關閉，配合上週後段美股納指有回穩跡象，中資科技股缺乏內地資金流入，而外資對其沽壓又見轉強，正是近日這等股份顯著下跌原因。

上周五納指升幅高達3.13%，不過在美國交易的港股預託證券折合恆指預託收報23,547點，較上周五恆指收報23,550點仍低3點，證明當晚資金傾向流入美國科技股而非中資的，所以今日 (1月31日) 中資科技股繼續捱沽風險不小。

參考1月6至21日恆指超過兩週的升勢，累升近2,060點 (22,907 → 24,965點)，再以1月21和28日收市位作比較，則累跌逾1,410點 (24,965 → 23,550點)，較常見由高處回落一半的調整幅度為大，反映最近約一週的跌勢已偏離正常調整狀況。

而於1月6至21日的升勢，曾出現兩個上升裂口，分別是1月6和7日介乎23,082至23,162點，以及1月11和12日介乎23,863至24,069點，相對現處23,550點，可見回補上述後者裂口之後，跌勢未見停止，所以要有進一步下試前者裂口的心理準備。

若見連續兩個交易日收低於23,500點，預期要下試23,200至23,000點；但若見守住23,500點，則要留意上方23,800點能否突破收市，成事才可進一步上望24,000點的靠近1月7日的裂口頂部水平。

 

聶振邦 (聶Sir) / 華盛證券証券分析師
證監會持牌人

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