UTO財經 | 菲嚟開股 | 李慧芬: 德盈控股純利倍增 B.Duck乘勢登陸港股

UTO財經 | 菲嚟開股 | 李慧芬: 德盈控股純利倍增 B.Duck乘勢登陸港股

去年12月，千億盲盒「印鈔機」泡泡瑪特（09992）上市，讓市場關注具有強大變現能力的IP（角色知識產權）生意。而筆者最近留意到一家港產IP公司，B.Duck小黃鴨IP擁有者德盈控股已向港交所遞交招股書。據資料顯示，由2018至2020年，德盈控股的收入複合年均增長率為7.8%；經調整純利由2018至2019年的按年增長率則高達135.1%，可見公司IP運營的實力。

近年透過紮實的設計能力，德盈開創出B.Duck及其他25個原創角色，並發展出25,000個SKU（最小存貨單位），形成龐大的B.Duck家族和完整的業務鏈。若按2020年的角色授權收益計，B.Duck是中國第二大國內角色知識產權公司，號召力驚人。除了是國內第二大IP，B.Duck在東南亞市場都擁有相當高的知名度。

角色授權業務增長佳

近年，IP相關熱潮相繼興起，每個知名IP的賺錢能力均超乎想象。而作為一家背靠中國的香港IP公司，德盈控股在最近半年的表現依舊保持強勁增長。截至2021年6月30日止上半年，公司總收入按年增長33.3%至1.24億元，半年經調整純利達2,560.6萬元，按年增長80.0%，成績斐然。

其中，角色授權業務收入由2020年首六個月約3,130萬元，增加約2,770萬元或約88.5%，至約5,900萬元，收入佔比升至47.6%。當中，以實景娛樂授權收益增加顯著，最低保證金及額外授權金都有顯著增幅，額外授權金更是按年多出超過兩倍。

業務能力方面，於今年7至10月內，德盈共訂立了23份新角色授權合約，並與13名新被授權商建立業務關係，使被授權商的數目增加至359名，可見B.Duck正處於業務火熱狀態。相信其上市後，亦能吸引更多合約，成為其增長主要動力。

獲國企華僑城入股

值得留意的是，德盈申請上市時，獲國企華僑城（03366）以子公司名義入股約10%股權。兩家公司早前已在南京華僑城合作開設以B.Duck爲主題的遊樂園園區，以及與廣東順德華僑城訂立實景娛樂授權協議，進行以B.Duck為特色的營銷活動合作。如兩者未來持續加強合作，將為德盈的未來收入增長提供更多想像空間。