UTO財經 | 菲一般講股 | 李慧芬: 大行紛紛唱好 閱文確認觸底回升

主要在中國內地提供免費或付費的閱讀服務、版權商業化、作家培養及經紀、經營文本作品閱讀以及通過技術方法及數字媒體盈利的閱文集團(00772.HK) ，2017年上市時一度轟動全港，第一日上市就已升至招股價的一倍報110元，帶動新股熱潮。其後反覆下行，並於2019年跌至30元之下。

近日多間大行表示看好閱文集團(00772.HK)，並認為此股明年開始上升，目標75至80元。

有大行指其文學業務全價值鏈具實力，涵蓋IP生產至商業化。受主要股東騰訊(00700.HK) 支持，閱文集團(00772.HK)成為作家創作文學內容熱選平台，因具高質素讀者基礎，願付費閱讀；設計良好的激勵機制，鼓勵作家創作更多吸引內容；以及來自騰訊(00700.HK) 的流量支持。閱文集團(00772.HK)成功打造了熱門IP如《琅琊榜》及《慶餘年》，料未來有更多熱門IP發行。

閱文集團(00772.HK)於2018年收購新麗傳媒，以將高質素IP商業化，轉化成多種娛樂產品，包括電影、電視劇。騰訊(00700.HK) 強勁內容生產生態圈進一步支持閱文，涵蓋遊戲開發、漫畫，以及動漫產品。因此，報告稱，閱文集團(00772.HK)晉身綜合平台，以培養及變現成功IP，為未來多年持續收入及純利增長鋪路。

雖然整體的用戶基礎放慢，但有跡象顯示內地的線上閱讀行業市場規模繼續增長，包括付費內容、廣告及IP改編等。閱文集團(00772.HK) 股價已於50.70元形成底部，並有開始上升的動力，投資者可於56元左右買入，目標69.50元。

(撰文: 高寶集團證券 執行董事 李慧芬)