UTO財經| 菲一般講股 | 聶Sir市評：剖析港股跌勢不止原因　短線與長線買港股該怎樣部署 (2021/12/02)

 

【UTO財經|菲一般講股|聶Sir市評】剖析港股跌勢不止原因　短線與長線買港股該怎樣部署 (2021/12/02)

11月恆指表現反覆，介乎25,746至23,175點，波幅超過2,500點，全月累跌逾1,900點 (25,377 → 23,475點)，跌幅近7.50%，自去年4月以來 (歷時二十個月) 第二大單月跌幅 (最大幅跌為2021年7月的9.94%)。而於11月最後三個交易日 (11月26至30日) 累跌逾1,260點 (24,740 → 23,475點)，表示上月逾六成六的跌幅見於這三日，顯然與期內出現的新變種新冠病毒Omicron消息有直接關係，但亦不容忽視歐洲才是現時疫情嚴重地區，上述三日歐洲三大主要股市德國、法國和英國分別累跌5.14%、5.01%和3.43%。

五大恆指權重股佔權近四成
香港已錄得多日本土「零確診」的優良成績，但為何卻與疫情嚴重的德國，兩者股市跌幅相若呢？筆者認為與恆指成份股結構關係密切。

按12月1日收市位計算，恆指五大權重股為美團─W (3690)、騰訊控股 (0700)、友邦保險 (1299)、匯豐控股 (0005) 和阿里巴巴─SW (9988)，分別比例為8.61%、8.54%、7.77%、7.52%和6.66%，佔比已近四成，意味著倘若這五隻股份表現欠佳，恆指極有可能走勢較差。

相信大家也明白一隻股份表現欠佳，會是出現顯著沽壓所致。回顧過去五個交易日 (配合T+2結算安排，為11月23至29日)，可以參考上述五股最大沽貨量的券商情況。

外資狠沽港股下挫主因之一
相對是摩根士丹利約521萬股、花旗銀行約593萬股、花旗銀行約399萬股、摩根大通約907萬股和花旗銀行約6,646萬股，顯示期內沽壓最大的是阿里；但原來匯控沽壓也不少。

而這等券商全屬外資的，其中花旗最為「積極」，由此可見變種疫情令恆指下跌當然可以理解，但跌勢如此劇烈則是恆指大權重股份被外資狠沽所致。

2021下半年中港政經行情稍有負面風聲，往往被外媒誇大影響報導，並且大部分相關報導更只屬「傳聞」，事後毫無跟進，不了了之的多不勝數。

傳聞報導手法不斷唱淡港股
更可悲的是有很多這類導報被港媒引用再導報，普遍內容又不會提醒讀者留意外媒的用辭帶有極強烈的未經考證的「傳聞」意味。

港媒不斷引用外媒這些「傳聞」導報，間接令讀者傾向也看這些「傳聞」仿如事實，令港人投資者也對港股的看法變得負面，加劇港股捱沽的壓力。

誠然除非港媒團結起來，致力對中港政經行情作出「實事求是」導報，才有制衡外媒不負責任的「傳聞」報導手法帶來一絲希望。說到這裡，相信大家深明要港媒團結的機會渺茫，正好能道出港股現時被狠沽的格局仍要持續一段日子。

面對如此被嚴重扭曲的港股投資氛圍，倘若只想短炒港股，留意「博撈底」對普遍「價殘」的股份而言屬高風險操作，惟有「價殘」並配合已見橫行狀態的股份，才值得考慮吸納。

但也不要忘記低處橫行與股價短期見升沒有必然關係，可以是橫兩三個月，甚至更長日子才見股價回升，所以就算進場也只宜小注，並有守候不少於一個月的心理準備。

至於中長線投資，港股當中現已存在無數高資本增值特性的股份，但不代表現時估值非常吸引的股份不會再跌，基本上要有承受再跌10%至15%的風險能力，才適合買入股份作中長線投資。

而對於恆指後市看法，若見本週最終能重上23,800點以上收市，下週可上望24,200至24,500點；否則未見重上，便要有恆指續跌的心理準備，屆時於三至五個交易日下試23,200點，甚至是23,000點的風險不小。

 

聶振邦 (聶Sir) / 華盛證券証券分析師
證監會持牌人

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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