UTO財經 | 菲一般講股 | 李慧芬: 美聯儲暗示11月減買國債 美元逐呈強

本週美聯儲(FOMC)公佈利率決議並維持主要利率不變，但是明確表示準備減少資產購買，推動美元大幅走高。美聯儲主席鮑威爾表示，現在是“開始縮減購債規模的時候了”，“如果經濟進展如預期那樣，他們可能會在下次會議上採取行動。”不過最重要的是，到2022年年中結束縮減購債規模可能是合適的。

會後聲明令我們意識到，美聯儲最早可能於下次(即11月初)FOMC上宣佈縮減購債規模，縮減購債次數大概8至10次，並於2022年年中結束。而加息方面，現時大部份聯儲局委員支持2022年加息。美聯儲縮減購債規模時機的精准度非常高，儘管它表示加息還很遙遠。

亞洲方面，日本央行則維持利率不變，符合市場的普遍預期。日本出口和產出前景黯淡，但央行仍認為，全球經濟增長強勁將使日本的復甦走上正軌。

英國央行和瑞士央行也將發佈貨幣政策報告，如市場預期英國央行和瑞士央行將維持政策不變。

英倫銀行宣布維持指標利率在0.1厘不變，並且維持資產購買目標8950億(英鎊.下同)不變，但稱一些事態發展增強了適度收緊政策的理由。同時，英國央行將公債購買目標設定為8750億元、資產購買目標設定為8950億元，企業債購買目標設定為200億元。英倫銀行貨幣政策委員會(MPC)委員桑德斯(Michael Saunders)及拉姆斯登(Dave Ramsden)投票支持縮減購債目標，兩人認為愈來愈多國內外物價指標證據顯示通脹壓力料將持續。央行認為，通脹在下季有機會短暫升穿4%，可能有需要輕微收緊貨幣政策。目前來看，英國央行很可能在明年2月將利率從0.1厘上調至0.25厘，並在明年5月再次加息至0.5厘。政策會議紀錄中使用的措詞，似乎意在加強對明2月加息的預期，並預期明年第一季將首次加息，明年第三季將第二次加息至0.5厘。

另一邊廂巴西央行將關鍵利率上調100個基點至6.25%，符合市場預期，並預計下次議息會議還將加息100個基點。巴西央行表示，在通脹壓力之下，需要採取更加緊縮的貨幣政策來控制接近10%的通貨膨脹。

今年以來，巴西央行啟動了全球最激進的加息周期，已經累計加息425個基點。該行於8月4日加息100個基點，創2003年以來最大的單次加息幅度。然而，大幅度提高利率並未阻止通脹的上漲。8月年化通脹率達到9.68%，為2016年2月以來的最高水平。

當各國央行討論加息的時候，土耳其央行竟減息1%，指標利率降至18%，令市場感到意外。土耳其上月通脹率達到19.25%，市場普遍預期央行將維持利率不變。不過，央行總裁卡夫喬格魯最近幾個星期的言論顯得更加鴿派。減息的消息令土耳其里拉兌美元接近6月時創下的紀錄低位。土耳其里拉本月以來貶值逾4%。

美匯指數受被險情緒影響逐步走強，現時92乃重要支撐位，並正朝94.70進發，中長線而言，美元正在醞釀大升浪，投資者只宜看好美匯指數。

(撰文: 高寶集團證券 執行董事 李慧芬)