UTO財經|菲一般講股 | 藺常念：外資撤走，港股上升乏力。

一週股市龍門陣，星級股評家，左起：驍騰原，黎家聰，陳顯歷，温冠麟，岑智勇，李慧芬，林家亨，朱紀菲，聶振邦，温傑，諸人進，巨鯨，楊德華＆劉勝鈞。

UTO財經|菲一般講股 | 藺常念：外資撤走，港股上升乏力。

一週文章

外資撤走，港股上升乏力。

七月份是港股大調整的一個月份，由滴滴出行在6月底在美國上市，觸發的監管風雲。在七月份港股成為監管暴風災難，由校外教育，到線上遊戲，至到涉及民生的每一個部份，都受到影響。科技股，互聯網股當災，大幅下挫。上星期，外資表態，表示中國的監管風險，大到不能承受。多個著名外國投資者宣佈暫停或撤出中國市場。首先離場的是眾人契媽，Cathy Wood，俗稱木姨。她旗下的方舟基金，2月時宣佈買入多隻中概股，令到一眾被木姨垂青的股份股急升。最突出是眾安在線，今年由$33升至2月的$78.8。木姨成為大眾女股神，吸引散戶追隨。可惜的是自2月以後，科技股大幅回調。加上中國政府加強監管力度，監管互聯網平台。上週更擴大至互聯網保險，令到股價急挫。木姨見市勢不妙，已經把中概股，減持至到接近零。眾安上星期五跌至$36.60，令投資者損手。另一位著名的國際科技股投資者，日本的孫正義。旗下的軟庫是滴滴出行最大的投資者。滴滴不理勸喻，急在美國上市套現，被中國網信辦點名批評。講明將會重罰，令到滴滴前景不明朗。滴滴危機，令到孫正義意興闌珊。宣佈由於內地市場不明朗，尤其是監管風雲增加內地投資風險，決定暫停投資內地科網股，直至情況明朗化。

監管風險令到外資撤資，7月份內地資金也加入撤資。七月份港股大幅下挫，尤其是科網股。7月份恆生指數跌2867點，但科技股跌幅更大，科技指數跌1374點。7月27日跌至紀錄低位6118點。8月份港股輕微反彈，首兩星期，恆生指數反彈430點。投資者趁低吸納，權重股從低位反彈。龍頭股阿里巴巴及騰訊等估值已經跌至歷史低位，市盈率只有約20倍。超低的估值，吸引到投資者趁低吸納。但是成交量卻逐步減少。每天成交額由7月的2千多億元，減至只有1300多億元。國家加強監管，直接影響到企業業績。阿里巴巴的中期成交額及盈利都減少。再加上國家規範平台壟斷者，不可以用反壟斷方法，例如二選一方案，來阻止競爭對手入市，將嚴重影響到平台經濟未來壟斷者的發展及盈利。

進入8月份其實國家對互聯網經濟的規管及打壓未有停息跡象。上週國務院又發文批評直播平台的缺失，指直播文化對年青人，有不好的影響。要打壓3低：即是低俗，庸俗，及媚俗。相關言論對直播平台立竿見影，快手當災，股價跌10%至$78.60；嗶哩嗶哩也大跌5%。監管當局也有言論批評嬰兒奶粉，白酒及咖啡等。內地嬰兒奶粉龍頭飛鶴因此跌10%。

港股7月份一度跌破25000點，現已經反彈至2600點以上。但是領升的是舊經濟金融股，例如內銀股，保險股：建設銀行，工商銀行，友邦保險，平安保險等。再加上工業股，例如創科，舜宇光學等。去年領導港股上升的科網股，仍然受到監管風險拖累，在低位徘徊。港股已經見底，但如果科技股不能擺脫頹勢，上升力度不足。看來8月份的反彈，像似技術性反彈，多過跌市完結，重拾升軌。恆生指數短期內在27000點波動。