UTO財經|新股IPO | 藺常念：新股推介環球新材國際 (6616)

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UTO財經| 新股IPO | 藺常念：新股推介環球新材國際 (6616)

2020年的疫情，令到環球經濟活動大受影響。2021年經歷一年抗疫後，各國開始重開邊界，受壓制的經濟活動重啓。2021年環球經濟復甦，工業生產明顯反彈。從原材料價格上升，及運費急升的宏觀經濟數據顯示，環球經濟復甦。工業股最受惠，今年港股表現最好的股份，都是工業股。

現在招股的環球新材國際(6616)是一間優質的工業股。集團是中國最大的珠光顏料生產商。中國排名第一，佔市場10%。環球排名第三，市佔3%。珠光顏料是一種模擬天然珍珠光澤的塗料，廣泛用在工業，塑膠，汽車，皮革等。珠光顏料產品分四大類：天然，合成，玻璃，及氧化矽。天然顏料佔集團銷售56%；合成顏料近年發展迅速，2018年只佔總銷售21%，到2020年已經佔總銷售35%，是集團發展速度最快的板塊。集團近年也銳意發展七色珠光顏料，預計短期內可以成功拓展到有盈利。

雖然2020年因為疫情關係，集團需要降低售價，毛利率受到影響。但2020年度整體毛利率仍然達到49.9%。在工業股而言，是十分好的毛利。因為集團珠光顏料毛利率高，集團財政上十分健全。純利率高達26.9%，股本回報11.3%，負債比率只有18.3%，流動比率6.3倍。集團是淨現金。雖然疫情影響到產品價格，集團過業績期內銷售增長2019年38%，2020年29%。純利增長2019年32%，2020年42%。

集團將銳意發展合成顏料，銷售增長遠高於天然頻料。2020年增長高達59%。集團近年發展的七色珠光顏料，將進入收成期，將會錄得盈利。因此，估計2021年集團將可以維持30%以上的銷售及盈利增長。

招股價由$3.52至$4.22，市值估計由36.8億元至49億元，市盈率約30倍。市場應以新材料來為集團估值。其高毛利率，及高增長，令到集團可以和高增長的科技股相比。尤其是集團財政健康，高流動比率，及低負債，令到投資集團更加吸引。建議投資者申請。