UTO財經| 菲一般講股 | 諸人進 :迷失的螞蟻

一週股市龍門陣,星級股評家,左起:驍騰原,黎家聰,陳顯歷,温冠麟,岑智勇,李慧芬,林家亨,朱紀菲,聶振邦,温傑,諸人進,巨鯨,楊德華 & 劉勝鈞。

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UTO財經| 菲一般講股 | 諸人進 :迷失的螞蟻

馬雲從公眾視線中消失已經有八個月了。與其一同消失的,據保守估算,還有大約700億美元的公司估值。這是自馬雲公開跟政府叫板導致旗下螞蟻集團重量級IPO受阻以來螞蟻估值縮水幅度的最樂觀預期,實際代價仍在估算之中。

中國政府稱國內大型互聯網和金融科技公司濫用其市場影響力。除了螞蟻,騰訊、京東、字節跳動和滴滴出行等也都遭遇了同樣的整改壓力。關鍵原因是這個行業過於隨心所欲,其所帶來的巨大財富和影響力與政府的目標和抱負發生了衝突。

據知中國最高金融監管機構如今要求螞蟻集團定期匯報政府指導下的業務整改情況,公司的新計畫必須得到官員認可,有關部門更討論過在螞蟻高層中安排一位政府代表,以便實時掌握該公司的動向。此外,螞蟻及其競爭對手騰訊已接到通知,要求其斷開擁有高達10億用戶的支付寶、微信支付應用與其它金融產品的「不當連接」,糾正在支付鏈路中嵌套信貸業務、基金管理等違規行為。至於兩大移動支付巨頭在轉移流量和使用其所收集的海量數據方面需遵守什麼樣的原則,監管部門尚未作出規定。

在如此氣氛之下,科網公司未來利潤可能會遠不如前了。根據彭博行業研究的預期,網貸業務未來五年料會萎縮23%,流入金融科技平台所售理財產品的資金也會如此。意味著像螞蟻這樣的新貴企業將被迫表現得會更像老派銀行,並打破數家獨大的局面。這對螞蟻的估值或有莫大的影響。據彭博行業研究分析稱,按傳統金融公司的本益比計算,螞蟻集團的估值應在290億到1,150億美元之間,遠低於其去年有望達到的3,200億美元。

不過有危就有機,大型傳統銀行正趁此時機加緊發展金融科技。去年銀行的金融科技投資合計達到了創紀錄的310億美元。資產排名世界第一的中國工商銀行的開支躍升了40%。工銀的銀行APP越來越像支付寶,把旅行、娛樂、餐飲等眾多功能聚合到了一起,為其4.16億用戶提供包羅萬象的金融服務。零售銀行領域的佼佼者招商銀行的股價自螞蟻集團IPO受阻以來已累計飆升近60%。身處科技中心深圳的招商銀行向大眾客戶開放了先前只面向富人的理財產品,門檻降低到了10萬元人民幣。其管理下的零售客戶資產一季度創出6500億元的紀錄增幅,達到了9.6萬億元。

總而言之,中國政府正在重塑其與科技巨頭的關係,眼下正在進入一個大動盪時期,更大的痛苦或許還在後面。多年來美國和歐洲的官員面對科技巨頭日益強大的能量和影響力一直一籌莫展,如今中國給出的答案,就是加強控制。政府希望給創新者套上韁繩同時又不使創新受到羈絆,想要降低金融風險同時又不降低經濟回報。問題是,這能做得到嗎?

【引述彭博】

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諸人進

進現為海通國際資産管理部執行董事,負責海通國際ETF及指數業務。諸人進從事金融領域20年,前為華夏基金香港ETF業務主管,亦曾於匯豐、瑞信、法興、雷曼等國際大行任職機構業務。

圖片來源:網絡

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