UTO財經|菲一般講股 |龔成:連市盈率都不懂，不如不要投資（下）
一週股市龍門陣，星級股評家，左起：驍騰原，黎家聰，陳顯歷，温冠麟，岑智勇，李慧芬，林家亨，朱紀菲，聶振邦，温傑，諸人進，巨鯨，唔楊德華 ＆ 劉勝鈞。
UTO財經|菲一般講股 | 龔成:連市盈率都不懂，不如不要投資（下）
上次講述了市盈率這概念，市盈率（Price/Earning, P/E），就是市價除以盈利的比率，是投資世界用來衡量平貴的其中一個指標。
不過，由於市盈率基於剛過去盈利，因此我們在分析股票時，要評估這個過去盈利的代表性，同時，我們要分析預測市盈率，去對現時的股價平貴有更立體的了解。
–預測市盈率–
在那裡可以找到預測市盈率呢？其實，不少大行的報告都會預測企業的盈利，而一些財經網站會以此作依歸去推算出預測市盈率，因此這方面的資訊可在坊間找到，各位可綜合多間預測的報告，從而更全面去預估將來的盈利。
而我則會自行推算，以過去的生意模式，加上行業環境、前景等因素去自行評估，估算其將來的盈利，然後推算出預測市盈率作分析之用。
若果是盈利較穩定的企業，盈利能預測的程度很高，那預測市盈率則較準確。相反，若企業的生意不穩定，行業變化很大，那麼預測出來的盈利準確程度便較低，得出的預測市盈率要同時分析背後推算出來的基礎。
–高市盈率的問題–
一般來說，超過20倍、甚至是25倍會認為開始是高的市盈率，而這股是否「受得起」這個高市盈率，就很視乎這企業的往後的增長動力。
即是說，若增長速度不快，比市場預期的低，例如便會「受不起」30倍的市盈率，降至只有20倍，理論上股價應該要下跌，但由於盈利有所增長，故在市盈率下降的情況下。
–比較同類股票–
由於市盈率沒有絕對的高低準測，所以其中一個衡量的方法，就是比較同業，以對當中的高低有個概念。
當然，在比較同業之外，也要以相同的市場做基礎。例如做生意與股票市場就是不一樣的市場，市盈率當然大不同。
最後，市盈率雖然是很易用的工具，但內裡其實要用得很小心，一定要明白背後為何有這個市盈率，而初階者面對過高及過低市盈率的股票，都不太建議沾手。
龔成老師
‧財經書作家，財務學學士學位，多年銀行投資工作，10年投資經驗，曾獲多個港澳傳媒訪問
‧股票課程導師，港澳學生逾3千，人氣博客，FB專頁超150,000粉絲
‧暢銷書《股票勝經》、《50值博倍升股》、《80後3百萬富翁》等
‧《經濟一週》理財節目致富教練、《華富財經》專欄
若然你有問題想向龔成老師發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成。
圖片來源:網絡
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