【UTO財經|菲嚟開股|李慧芬】360數科全面契合金融生態大趨勢

據不完全統計，當今中國小微貸款市場規模約達人民幣90萬億元，其中幾乎有一半市場尚未被滿足或未被充分滿足。而經過科技賦能的協力廠商金融平臺的出現，有效地解決了“資訊對稱”、效率低下等實際問題，這其中以360數科最具代表性。 360數科(QFIN)於美國納斯達克上市，為國內知名資料驅動、人工智慧賦能金融科技平臺，旗下有包括360借條、360小微貸、360分期，為360集團在內的多個金融合作夥伴。 針對金融機構業務痛點，360利用自身優勢打造了集運營、投放、風控與貸後全智慧管理於一體的平臺，並以語音智慧型機器人説明金融機構實現與億萬使用者的對話，助力金融機構向數位化、智能化轉型升級。通過針對金融鏈路各個環節進行智慧化、資料化支撐。360數科幫助金融機構覆蓋到更多金融盲區，從而實現了真正意義上的普惠金融。 累計註冊用戶逾1.6億

在使用者資料方面，360數科累計註冊用戶約為1.63億。僅去年一年，平臺就促成交易達2467.58億元人民幣，同比增長了24%。截至2020年底，促成交易餘額為920.75億元人民幣。2020年用戶複借率達86.5%，與2019年的71.8%相比有了顯著提升。2020財年，360數科實現收入135.64億元人民幣，較2019年的92.2億元人民幣增長47.1%；公司上季收入按年增長39%至33.4億元人民幣，NonGAAP（非公認會計準則）淨利潤增長155%至13億元。 成績取得的背後，是360數科從2019年第3季度起，就確定了以“輕資本模式”作為自身業務的戰略目標。所謂輕資本模式，即不承擔風險的助貸模式，而每完成一筆助貸，不需要任何保證金注入。 在“輕資本模式”下，助貸機構不擔風險，意味著風險全權由金融機構承擔。金融機構願意開啟這項合作，一方面源於對助貸機構推薦客戶的風險表現有信心。另一方面，是基於獲取更高利潤是驅使一家盈利機構做出這樣的商業決策的動力。對於金融機構來說，既風險可控，盈利性又更高。 在“輕資本模式”下，360數科所承擔的運營事務比“重資產模式”要少，其相應的運營成本也隨之下降。可以說兩個模式的盈利水準基本相同。輕資本模式既沒有影響360數科的盈利水準，還規避了部分金融風險，對公司來說可謂一箭雙雕。 2020年4季度，360數科在輕資本下的交易額為219.35億元人民幣，同比上升87.4%，占比34.1%, 近期單月新促成交易量占比已經超過50%。在利潤品質得到大幅提升的同時，其金融科技戰略升級也取得了里程碑式的進展。 政策驅動利好金融科技 2020年七月，銀保監會發佈《商業銀行互聯網貸款管理暫行辦法》，要求互聯網貸款業務涉及合作機構的，授信審批、合同簽訂等核心風控環節應當由商業銀行獨立有效開展。該正式稿首次以監管檔形式定義助貸業務，也從監理監管層面把助貸業務進行合法化，該辦法的頒佈對行業影響至關重要。隨著政策不斷持續驅動，2020年行業監管政策密集發佈，不斷利好金融科技行業，使360數科這樣的頭部企業優先受益。 協力廠商金融科技公司在政策扶持下可以充分發揮平臺作用，為傳統金融行業賦能，使其在借貸服務中服務B端借貸同時，兼顧龐大的中小企業與C端用戶群體。 360數科與包括國有銀行、股份制銀行、城商行、持牌消費金融公司以及信託公司在內的各持牌機構合作，並不在民間借貸監管的範疇內，而該監管自今年1月1日起施行。規範民間借貸釋義，對持牌的金融機構來說，可以充分享受明晰政策下的市場利好。 就在四月中旬，哈爾濱銀行消費金融公司與360數科在北京雙方簽署戰略合作協定，基於各自優勢和資源，在金融資產、金融科技和數位化建設等方面達成戰略合作。此次戰略合作，雙方將會在鞏固現有各項業務合作基礎上，根據新的行業形勢，結合各自優勢，整合產品、客戶、風控、大資料和金融科技等能力與資源，探索數位化金融服務新生態，為客戶提供更好的普惠金融服務。 360數科嵌入式金融科技 全面滿足用戶個性化金融需求 360數科的嵌入式金融服務，一方面，在為場景賦能，降低提供金融服務門檻的同時；另一方面，也滿足了用戶的個性化金融需求，提升用戶體驗，讓更多用戶享受到普惠金融服務。隨之而來的，是一個連結場景方、金融機構、用戶三者的大生態系統。近半年內360數科在場景方的成交金額達到150億人民幣以上，授信量增速達到374%，獲客成本降低70%。 據畢馬威《2020年下半年金融科技動向》，嵌入式金融科技(Embedded fintech)未來將是金融科技的下一波浪潮。預計嵌入式金融 (例如先買後付計畫、嵌入式保險等)、銀行即服務將出現大幅增長。嵌入式金融”將信貸服務嵌入到生活場景APP以及其他有消費場景的互聯網平臺APP之中，幫助金融機構為用戶提供多元場景下的金融服務。 360數科的輕資本、嵌入式金融服務，在當今金融大環境下，恰得其位，相信未來大有可為。

(撰文 : 高寶集團證券 執行董事 李慧芬）