UTO財經| 菲一般講股 | 聶Sir市評：續談大戶4月期指建倉部署　投資與人生需有的受用之道 (2021/04/01)

 

【UTO財經|菲一般講股|聶Sir市評】續談大戶4月期指建倉部署　投資與人生需有的受用之道 (2021/04/01)

考慮到今日 (4月1日) 只是3月期結後第二個交易日，所以承接上文，繼續與大家分析大戶於4月期指建倉位置及方向。前文已跟大家表示大戶建倉始於3月23日，故此應分析3月23至30日的4月份期指成交分佈。

而前文參考3月23至26日數據，初步結論是大戶已建淡倉，如今連同3月29和30日的數據，到底結論是否相同呢？

若以3月30日下午4:00的4月份期指報28,553點，相對3月31日下午4:00報28,345點低208點，散戶建淡倉的確有利可圖，看來前文的立論是正確的；但過程卻是峰迴路轉。

期指衡量止蝕技巧分享
參考3月31日上午9:30的4月份期指報28,669點，較上述的28,553點賬面虧損116點，更於上午9:38前高見28,747點，虧損擴大194點，令不少建了淡倉的散戶懷疑人生。

面對如此狀況，當然有不少學生問筆者該如何是好，甚至有人會懷疑筆者的看法，不過若大家有留意於上午9:15至9:30之間期指高位在28,774點，而上述現貨開市後高見28,747點未見「破頂」，理應可持淡倉繼續觀望。

另可留意觀察一分鐘期指圖，未嘗見連續三分鐘或以上，期指收位在28,700點以上，於上午9:37至9:39分別為28,714、28,710和28,690點，經已是上午9:30後最高三分鐘的收位，確認毋須止蝕離場。

過夜操作留意心理壓力
筆者上述如此仔細，皆因截至昨晚11:00，夜期報28,463點，上升147點，對昨日 (3月31日) 尾市又已建淡倉的散戶而言，或許存在心理壓力。

那麼可參考上述操作技巧，留意今日上午9:15至9:30期指高位，繼而在現貨在上午9:30開市後，期指見「破頂」才要考慮止蝕離場。另想指出昨日下午1:00至4:30，期指高位在28,483點 (見於下午1:40前)，所以若見夜期最終收高於28,483點，已建淡倉者應有所戒心。

再者，上述的28,483點與28,500點附近，故此今日可留意觀察一分鐘期指圖，未嘗見連續三分鐘或以上，期指收位在28,500點以上，便可安心繼續持淡倉觀望。

需要戰勝止蝕離場衝動
平心而言，過夜操作就要有承受期指走勢不如預期的心理壓力，畢竟夜期表現受美股走勢影響，所以即或看對大戶建倉方向，散戶也可能錄得賬面虧損。

理性上慣做衍生工具操作的投資者，應會意識到夜期表現與日間期指走勢沒有必然關係，但以上述昨日散戶已建淡倉為例，眼見夜期不斷上揚，有恐懼心情絕對可以理解，尤其是以期指或期權建淡倉的散戶，或許於夜期交易時段有止蝕離場的衝動，無法像持有恆指熊證或認沽證般守候至早上9:30後才考量應否離場。

因此，當未能駕馭這種心理壓力的投資者，應放棄捕捉過夜操作可能帶來可觀利潤的念頭，而專注即市操作為佳。

即市操作也能獲利豐厚
其實即市操作的績效，未必較過夜操作的遜色，以昨日期指表現為例，若於上午9:37至9:39觀察那三分鐘的期指收位，確認期指於28,700點受阻便建淡倉。

以上午9:39報28,690點進場，相對下午3:51前低見28,277點，最多賺413點，留意恆指熊證期內普遍價格變動為0.045元，相對即市操作較有利是以0.050至0.080元之間進場，回報率便介乎90.00%至56.25%，是相當可觀的數字。

大家或許留意到本文開首說與大家分析大戶於4月期指建倉位置及方向，似乎賣了關子後卻未見分析，實則筆者看以上所寫的操作技巧內容，較分析大戶建倉位置及方向更重要，皆因就算看對大戶建倉方向，難道不存在被嚇退的可能性嗎？

學會在不如意情況自處
我們想及早知道後市走向，並且心急入市和期望預測結果盡快出現全屬人之常情，但人生不如意事卻是十常八九，不論投資還是人生，能學會在不如意的情況下如何自處，並耐心等待至順景的時間出現，這才是畢生受用之道。

在筆者撰寫本文的時候，不斷看著夜期表現，截至今日凌晨12:00高位在28,485點，低於昨日下午高位28,483點僅兩點，筆者認為大戶無意推高夜期，不過美股納指升勢實在太強，當時大升達1.77%。留意夜期當時最多也升不到0.60%，遠低於納指升幅。

但若就此斷言28,485點就是夜期頂部則是不宜，皆因當時距離夜期收市還有三小時，倘若納指升勢未止夜期仍是要跟隨破頂的，可見即或強如大戶，亦不能完全操控股市走勢。

回看大戶建倉部署，於3月30日 (期結日) 日間期指收報28,525點，當日首20大成交量的期指位置最低是28,535點，高於上述的28,525點，而首5大成交量見於期指28,612、28,538、28,600、28,614和28,640點，普遍在28,600點之上，配合昨日日間期指收報28,316點，所以仍是得出大戶建淡倉的結論，而最高的建倉位置為28,612點。

 

聶振邦 (聶Sir) / 華盛證券証券分析師
證監會持牌人

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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