UTO財經| 菲一般講股 | 藺常念：港股由天堂跌落地獄

 

【UTO財經|菲嚟開股|藺常念】港股由天堂跌落地獄

港股由一月初至1月25日急升，恆生指數由去年底的27259點，升到1月25日最高30191點，升2932點。恆生指數升至2019年4月15日以來的高位30280點。超過3千億元北水流入，創歷史新迥，佔港股成交達3成。北水追捧科技股，內地金融股，及被美國制裁的股份。市場普遍認為在北水支撐下，港股已經進入牛市。恆生指數短期內可望挑戰2018年1月29日歷史新高的33484點，今年內有機會挑戰40000點。怎知事與願違，自上星期二，1月26日至上星期五1月29日，港股出現大幅調整。4天內，恆生指數大跌1876點。

當然港股一月份首3週升了近3千點，科網及新能源股急升，屢屢創新高。好像美團點評市盈率升至800倍，市值升至2萬億元。比亞迪市盈率升至400倍，市值升至2500億元。保利協鑫由去年的$0.215升至高位$2.55，升幅達11倍。當然港股已經超買，調整是必然，不過散戶永遠只看樂觀的一面，不肯接受負面消息。投資者失去理智，沒有畏高症，沒有風險意識。

港股上週自星期二急挫，除了股市超買外，也受到外圍消息拖累。歐美股市上星期急挫，卻和股市超買沒有關係，反而和一件漫不經心，市場本來以為的小事，蛻變成為大事拖累。事件開始和一間美國上市的小公司GAMESTOP(GME)有關。

GAMESTOP 是一間電子遊戲的零售商。在網購時代，業績並不好，去年股價一度跌至美元$2.15。但自去年9月股價不停上升，沽空機構例如香櫞認為股價過高，發表沽空報告。香櫞及MELVIN CAPITAL等大額沽空GME，還沽認購期權，博股價下跌，獲取暴利。但是美國的網上討論區，REDDIT 其中的Wallstreetbet，群眾不服大戶的沽空活動。一位斯里蘭卡籍的億萬富豪CHAMATH，他是面書創辦人之一。CHAMATH號招散戶一起行動，炒起GME股價，打敗華爾街大鱷。1月11日GAMESTOP宣佈委Chewy 創辦人之一Ryan Cohen 入董事會，加強公司管治。GME股價如火箭上升。股價由1月21的US$20急升至1月27日最高的US$380，急升18倍。沽空GME股票的沽空機構錄得巨額虧損。MELVIN CAPITAL 宣佈上星期損失一半，需要股東CITADEL注資。香櫞同時宣佈已經平倉，及不再造沽空研究，承認失敗。這是有史以來，美股第一次散戶戰勝大戶。上星期四1月28日，網上經紀ROBINHOOD，宣佈禁止散戶買GME。事件引起政治風波。

CHAMATH上美國電視台批評ROBINHOOD 做法不合理。電視主持人問CHAMATH，經紀行是否應禁止散戶過度炒買，投資明知股價不合理的股份。CHAMARH反駁，機構投資者造成2008年的金融海嘯，令到政府要花幾萬億美元來救亡，又不見政府監管大戶。這次散戶戰勝大戶，又沒有花到納稅人的錢，就要出來禁止散戶賺錢。ROBINHOOD 不應該禁止散戶自由買賣。連民主黨及共和黨的國會議員也加入討論。ROBINHOOD 上星期五恢復ROBINHOOD 股票買賣，但星期一又再設下限制，只准散戶買GME或AMC 其中一隻股票，以控制風險。REDDIT 散戶首次嚐得勝利，又去狙擊白銀。白銀期貨急升8%，刺激香港上市的中國白銀急升40%。

群眾的力量成為監管當局及政府不可以忽然的一群，而群眾的力量，由最近發生的GME事件，證明群眾可以打爆大戶。過去一世紀，美股市場都是大戶角力的戰場，但REDDIT的群眾，證明可以打敗大戶。這是上週發生一場改變遊戲規則的大事。散戶主導的市場，只會更加瘋癲，更加不合理，市場風險也同時提高。對監管機構，是一個大挑戰。