UTO財經| 菲一般講股 | 聶Sir市評：牛熊證績效回顧 恆指整固後上望28,000點 (2021/01/07)
【UTO財經|菲一般講股|聶Sir市評】牛熊證績效回顧 恆指整固後上望28,000點 (2021/01/07)
踏入2021年初，忙於整理去年的選股和恆指牛熊證操作績效，筆者分別於每月和每週進行一次記錄，相對選股績效，牛熊證表現卻鮮有跟大家分享，難得在一年之初，在談後市看法之前，現跟大家先作相關回顧。
於即市操作和過夜操作分別為434和61次，大概每7次即市操作，才會進行1次過夜操作，或許有別於一些投資者的部署，誠然過夜操作存在一次操作可賺300點或以上的機會，相對買入換股比率為10,000及報價為0.100元的牛熊證，潛在回報率就是不少於三成。
過夜操作充滿變數
反映若一個月僅三次命中，就算不加注操作，整體回報率也可超過一倍，的確是不少投資者所嚮往的回報率。
然而，從筆者上述的操作比率，大家應留意到筆者較喜歡進行即市操作，理由是過夜操作充滿變數，就算在下午4:00收市當刻才進場，至下個交易日上午9:30，期間相距長達17.5小時，還未計及期間出現沒有交易的日子。
例如是周五進場，便見周六和周日休市的情況；或以剛過去的除夕，於去年12月31日 (上周四) 僅半日市，至於1月4日復市，就要經歷三日半休市。
看錯方向時有發生
這等日子成了牛熊證交易的真空期，期間在市場存在出現重大消息的可能，就算是大戶，也在休市期間不能作出任何反應，這就是過夜操作充滿風險之處。
上述看對方向能賺三成或以上故然高興，反之三成虧損卻是絕不好受，而牛熊證跟其他投資一樣，需要長期做到獲利，才能達致財富增值效果，所以命中率是關鍵所在。
大家不妨比對筆者在2019和2020年的效績，前者 (記錄日期為2019年8月9日至12月31日) 是即市操作和過夜操作分別為113和26次，大概每4次即市操作，才會進行1次過夜操作。
回報率超過四百倍
總體是120次看對方向，命中率約86%；平均每次操作的回報率是39.79%。相信大家看到以上績效，經已感到不俗；但2020年的績效更令人鼓舞，於495次操作，有459次看對方向，命中率約93%；平均每次操作的回報率是86.54%。
當過夜操作比例顯著減少後，命中率可以突破九成，每次操作的回報率則大幅提升逾1.17倍。經過一年操作，累計回報率是428.36倍，就算本金只是5,000元，也能賺逾214萬元。
當無數投資者不斷尋覓能夠致富的投資方法之際，原來只要將過夜操作的比例像筆者般下調至1/7，操作績效已能取得重大改善。
即市操作回報不差
再者，筆者於2020年操作共495次，而去年共248個交易日 (已扣除10月13日因8號風球休市)，即平均每個交易日操作不足兩次，可見除了減少過夜操作比例；調低每日操作次數，亦有助提升操作績效。
以昨日操作為例，於上午10:52，部署是連續三分鐘，期指收位在27,550至27,530點之間，並確認低走，進取者可買熊證，博下試27,450至27,430點；但見連續三分鐘或以上，收位在27,580點以上，應考慮止蝕離場。
結果於上午10:57乎合條件進場，並於上午收市前五分鐘徘徊在27,400點水平可離場，賺逾100點。
兩次操作賺逾四成
至於下午1:05部署，見連續三分鐘，期指收位在27,480至27,500點之間，並確認高走，進取者可買牛證，博上試27,580至27,600點；但見連續三分鐘或以上，收位在27,450點以下，應考慮止蝕離場。
結果於下午1:09乎合條件進場，並於大概下午1:45徘徊在27,650點水平可離場，再次賺逾100點。兩次操作歷時僅約1.5小時，合共賺逾200點。
而筆者慣常做即市操作，是買入換股比率為10,000及報價介乎0.050至0.080元的牛熊證，相對回報率可超過40.00%至25.00%，經已比得上過夜操作之回報率，那麼大家又何必經常冒險進行過夜操作呢？希望以上操作心得，能幫大家在2021年投資回報締造驕人成績。
成交額逾二千億元
回看對後市看法，自去年12月23日至今年1月6日，恆指已錄得「九連陽」強勢，累升1,573點 (26,119 → 27,692點)。即或僅計連升日數，由去年12月29日開始，亦已有六日，累升也達1,377點 (26,315 → 27,692點)。
至於上回強勢見於去年11月2至10日，於七個交易日見六日升市，包括一次四連升，期內累升2,194點 (24,107 → 26,301點)。
值得留意自去年12月29日出現的六連升，大市成交金額反映為「價量齊升」格局，並於1月5和6日成交額都超過2,000億港元，分別約2,150億和2,181億元，反映投資者有很強的入市意欲。
短期可上望二萬八
倘若交投活躍狀況仍能保持一至兩週，至少要見五天平均值一直維持在1,600億元或以上，便可望由去年12月23日計起，最終恆指整個升浪預期達到2,000點的升幅，上試28,000點。
然而，連升格局終會結束，問題是見恆指回調時，怎樣的表現才能視為升勢未被破壞，參考自去年2月24日至12月29日，歷時超過十個月，恆指未嘗收於27,000點或以上。
如今卻已見連續五日收於其上，反映當恆指回調時，未見連續三日或以上收低於27,000點，可視為整固很有力再升，屆時便可望上試28,000點。
另可留意恆指牛熊證街貨分佈，於1月5日最近的熊證收回位為27,700點，而昨日恆指高位為27,756點，即超過2.50億份熊證已被收回，佔區間為27,700至27,799點之街貨量約2.99億份逾八成四。
至於收回位介乎27,757至28,000點的熊證街貨量卻不足5.50億份，相對昨日恆指收報27,692點，大戶卻要推升恆指逾300點令上述熊證全數被收回，誘因偏低。
由此推斷短期恆指回調風險不少，對於有意好倉過夜的投資者，不妨多看兩至三個交易日，確認恆指於27,300點或以上見支持，才部署進場為佳。
聶振邦 (聶Sir)
證監會持牌人
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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