UTO財經 | 菲嚟開股 | 藺常念：業績亮眼 增長強勁 榮萬家生活服務（2146.HK）宜關注

【UTO財經|菲嚟開股|藺常念】業績亮眼 增長強勁 榮萬家生活服務（2146.HK）宜關注

近年來，房地產行業進入存量市場，物管行業萬億級市場規模引發新的想像空間。有數據顯示，物管行業於2030年市場規模將達人民幣2萬億元。從2018年起，房地產公司分拆旗下物業管理業務赴港上市逐漸成為一種行業趨勢，物業板塊也受到了投資者的持續關注與追捧。

在一眾物業公司中，中國物業服務百強榮萬家服務（02146.HK）近年發展迅猛，2017-2019年該公司的收入由人民幣7.32億元增至12.82億元，複合年增長率爲32.3%，增速遠高於行業均值；同期利潤及綜合收益總額從0.383億元增至1.13億元，複合年增長率高達71.8%。業績優異的背後，是其在管面積的不斷擴大。2017年-2019年，該公司在管建築面積分別爲36.2百萬平方米、41.6百萬平方米，50.3百萬平方米，複合年增長率為17.9%。

在20年的發展中，榮萬家服務逐漸建立了行業競爭優勢。該公司涵蓋住宅物業、購物中心、寫字樓、產業園等多種業態，為業主提供物業管理服務、非業主增值服務及社區增值服務，多元化發展不僅能有效拓寬收入來源，亦是推動公司持續發展的支撐。

目前該公司大部分收入自物業管理服務產生，但近年其增值服務發展快速。2017年、2018年及2019年，該公司社區增值服務產生的收入分別約人民幣0.748億元、0.816億元、1.47億元，分別佔同期總收入10.2%、9.0%、11.5%。作為物業服務公司，專業的服務能力始終是其增強競爭力的優勢所在。2017年-2019年，該公司的續約率為100%，體現了市場對其專業能力和品牌的認可。相對於傳統業務而言，增值服務的發展前景廣闊，毛利率高。未來增值服務有望提升榮萬家服務的整體利潤。

近三年，榮萬家生活服務盈利能力逐年提升，在管項目穩定增長，公司於競爭激烈的行業中構築起強勢壁壘，未來增長潛力強勁，上市後，有望不斷加碼佈局，佔據更多市場份額。作為優質物業股，投資者宜多關注。

藺常念

（智易東方證券有限公司行政總裁)
香港及國際最資深的股票評論家之ー，擁有美國明尼蘇達大學學士，威爾遜院士榮譽及工商管理碩士學位。