UTO財經| 菲一般講股 | 聶Sir市評: 恆指波幅區間預測 恆指衍生工具操作探討 (2020/09/17)
【UTO財經|菲一般講股|聶Sir市評】恆指波幅區間預測 恆指衍生工具操作探討 (2020/09/17)
自9月4日起恆指收低於25,000點以來，截至昨日 (9月16日) 共九個交易日，收市位介乎24,313至24,732點，波幅不足420點，屬整固狀態。自9月15日起，收市位重上100天平均線，昨日處24,682點，相對收市位24,725點，僅高40餘點，暫時未能確認已企穩此線之上。
至少明天也收於其上，累積三天突破，並且收市位高於此線不少於300點，方能視作企穩，由此可見後市暫不宜太早樂觀。
畢竟大市成交金額仍見偏少，從9月10至16日之五個交易日，其中三日少於1,000億港元，另有兩日分別錄得約1,039億和1,030億元，僅輕微高於1,000億元，反映普遍投資者入市意欲低。
回補裂口已見阻力
參考9月3日收高於25,000點，大市成交額五天平均值約1,585億元，認為平均值未見重上1,600億元或以上，恆指難以突破25,000點的心理關口。
留意9月3及4日出現下跌裂口，9月3日低位為24,854點，9月4日高位為24,813點，均在24,800點附近。而最近兩日恆指高位為24,826和24,829點，都是高於24,800點，卻最終未能企穩收市，暗示現時回補裂口已見阻力，相信與上述大市成交額偏少有關。
倘若本週未能收高於24,800點，則要關注100天線會否得而復失，跌破要有下試24,300點之心理準備。於大市成交額未見顯著增加之時，恆指整固範圍仍維持在24,300至24,800點之間。
近日期指波幅偏小
最近四個交易日恆指表現為升189、136、92點和跌7點，除了升幅漸見減少，昨日跌幅亦見輕微，隱約看到單日波幅偏小。
若轉看期指，最近三日於上午9:30至4:00港股交易時段內，期指波幅為233、216和233點，其中9月14和15日以上午9:30計起分別不足1和1.5小時全日高低位均已出現，令當日截至下午4:00前期指波幅已收窄至128和130點。
少於150點屬低波幅狀態，暗示恆指衍生工具操作難以圖利。當然，若以牛熊證作即市操作，買入報價為0.050至0.080元的牛熊證，就算賺少於100點，賬面回報率仍可望約一成，經已是最好的操作成果。
減少注碼操作為佳
縱然觀察9月16日，於上午9:30至4:00港股交易時段內，期指低位見於下午2:11前，似乎有較長的操作圖利時間。
可是高位早於上午9:42前已出現，若以上午10:00計至下午4:00，波幅由上述的233點收窄至199點，雖較9月14和15日有較大圖利空間。但因少於200點，反映操作圖利最終結果亦不會可觀。
筆者預期本週餘下兩個交易日 (9月17和18日)，大市成交額仍徘徊於100億元水平，意味著恆指衍生工具操作繼續難以圖利機會大，所以投資者應減少注碼操作為佳。當然，有投資者為了增加獲利幅度，選擇進行過夜操作，做法是否可行呢？
普遍過夜操作有兩種切入模式，其一是於不多於尾市15分鐘 (下午3:45至4:00) 才進場，縮短持倉時間，希望減低操作風險。其二是在下午3:00或之前已進場，見持證的報價近乎沒有變動，因為博過夜提升回報率。
筆者以9月11、14和15日下午3:45期指位置，對應9月14、15和16日上午9:30期指位置，差距是升39點、跌17點和升84點，均少於100點，反映在大市成交額偏低時，過夜操作不見得較即市操作具優勢。
更值得留意就是決定做過夜操作，也要考慮買入牛證或熊證，有投資者會喜歡參考恆指牛熊證街貨分佈。若於9月11、14和15日進場，會參考9月10、11和14日的牛熊比例，均是牛證佔多，分別是65.7%、62.7%和62.7%。
按反向操作，三天都以熊證過夜，結果9月11和15日都猜錯方向，而9月14日雖猜對，卻見上述僅跌17點，可見在大市成交額偏低時，牛熊比例就算單邊逾六成，對後市方向的啟示性，亦是不大的。
聶振邦 (聶Sir)
證監會持牌人
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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