UTO財經|菲一般講股 | 聶Sir市評: 國際油價再尋底　恆指升勢見暗湧 (2020/04/16)

【UTO財經|菲一般講股|聶Sir市評】國際油價再尋底　恆指升勢見暗湧 (2020/04/16)

昨日 (4月15日) 恆指二連升止步，下跌290點，收報24,145點，較4月9日開報24,181點還要低。本應4月14日收報24,435點，進入3月11和12日之間的「下跌裂口」，收市位分別是25,231和24,309點。

一日後再次跌出上述裂口，繼續維持在裂口底部附近的24,300點有阻力。綜觀現時散戶心態，對後市看法截然不同，進取者對後市表現感樂觀，短期上望25,000點；謹慎者則感悲觀，擔心恆指再度下試3月下旬的22,000點以下。不論對後市看好或看淡，都應有具參考性的理據支持，切忌憑感觀作判斷。

昨日初段港股上升原因
誠如近期發佈的市評文章，筆者表示技術面利淡；消息面利淡，當後者出現時影響力勝前者，主導大市表現。

正如昨日港股表現，高開71點後反覆向上，未到上午10:00已高見24,603點，升幅擴大至158點，認為受前一晚美股造好有關，道指、標指和納指分別上升2.39%、3.06%和3.95%。

單計表現稍遜的道指也升近560點，收報23,949點，較4月14日恆指收報24,435點相距少於500點；又考慮到4月14日恆指僅升135點，跟道指升近560點有明顯差距，可見恆指開市初段在「追落後」。然而，上午恆指表現相對美股道指期貨表現，已隱約看到恆指走勢不尋常。

恆指走勢不尋常的證明
恆指於上午9:30開報24,499點 (實則開市位於上午9:20已於競價後出現)，相對中午12:00收報24,412點，下跌87點；同一時段道期則升7.5點 (23,748 → 23,755.5點)；紐約期油和倫敦期油分別上升1.28% (20.35 → 20.61美元) 和0.87% (29.73 → 29.99美元)。

即或以上午9:30至11:30恆指與上證指數的交易時段比較，分別下跌0.32% (24,499 → 24,420點) 和0.15% (2,827 → 2,823點)，港股跌幅也大於A股，就是恆指走勢不尋常的證明。其實從4月9日油組與俄羅斯等產油國舉行視像會議，經過四日談判，至4月13日終於達成減產協議，期間有兩個交易日。

留心紐約期油再次尋底
於4月9和13日國際油價見二連跌，連同4月14日則見三連跌，減產落實的消息不但沒有為油價帶來刺激，反而出現連跌的局面，暗示昨日上午港股才將外圍的消息面浮現。

於下午1時許國際油價急挫，從下午1:00至2:30僅一個半小時，紐約期油和倫敦期油分別下跌1.17%和1.83%；同期恆指則跌0.72% (24,412 → 24,238點)，皆因港股上午已見下跌，自然跌幅未有跟隨國際油價。

單是截至昨日晚上8:45，國際油價是四連跌，紐約期油和倫敦期油分別報19.80和28.50美元，後者與今年暫時最低收報22.74美元 (見於3月31日) 仍高逾25%；但前者經已「破底」，相對今年前低收報20.09美元 (見於3月30日)，上述的19.80美元已低了1.44%，現已貼近2002年2月低位19.09美元。

昔日油價低位恆指表現
若大家有印象，沙特於3月8日 (星期日) 宣佈增產石油，翌日恆指瀉逾1,100點 (26,146 → 25,040點)，至3月30日收報23,175點，不足一個月累跌近3,000點。

如今紐約期油價格已回到3月31日水平，就算恆指不回落至23,175點，現處24,000點之上亦未免太高。再看上述倫敦期油報28.50美元，與3月17日收報28.73美元接近，當日恆指收報23,263點，與23,175點相差不足90點，暗示國際油價續跌，特別是當倫敦期油也回到3月31日的23美元以下水平，恆指回到23,000點的風險甚高。

美國零售數據差過預期
現時值得探討為何國際油價近日不斷走弱，雖然5月起每日減產970萬桶，達成減產紀錄新高；不過仍難以抵消新冠疫情造成的燃料需求破壞，幾周前全球需求暴跌約30%，導致煉油商和生產商只能將石油存儲起來，儲油量節節攀升。

而減產要到5月才實施，暗示減產初期只是抵銷積壓逾一個月的過剩庫存，沒有真正令全球庫存量回復到新冠病毒肺炎出現前的狀況，以致國際油價近日下跌。

另可留意昨晚美國公佈的3月份零售數據下跌8.7%，較市場預測下跌8.0%還要差，令夜期截至晚上10:00報23,883點，下跌169點。

同期美股道指則跌近500點，報23,453點。倘若最終道指仍是保持或擴大現在跌勢至收市，要有今日恆指低開近170點的心理準備。昨日恆指10天平均線處於23,806點，未見連續兩天收低於23,800點，恆指升勢未見破壞。

但要留心4月6及7日出現上升裂口，分別收報23,749和24,253點，所以昨日收報24,145點已進入此裂口，可是若見收低於23,749點，便要有所戒心，畢竟屆時是跌出了上升裂口，視為恆指再度進入跌勢的證明。

現看負面消息最有可能於今日至4月20日出現，故此若到下周一也未見恆指收低於23,749點，預期恆指重上回到3月11及12日之間的下跌裂口，屆時可望上試25,000點。

聶振邦 (聶Sir)
證監會持牌人

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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