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UTO財經|菲一般講股 | 聶Sir市評: 假突破250天線風險猶在 投資者不應貿易進場 (2020/02/17)

一週股市龍門陣,星級股評家,左起:鄧乙己老師(玄學家),驍騰原,温冠麟,楊德華,聶振邦,朱紀菲,林家亨,岑智勇,陳顯歴,黎家聰 & 鄭希鈉。

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【UTO財經|菲一般講股|聶Sir市評】假突破250天線風險猶在 投資者不應貿易進場 (2020/02/17)

過去三個交易日 (2月12至14日) 恆指均收高於250天平均線 (又稱「牛熊分界線」),有投資者視為已企穩在此線之上,但筆者認為不宜對後市走勢太早感到樂觀。

誠如上周四 (2月13日) 發佈的市評文章表示,恆指收市位高於250天線的差距,亦是一個重要參考標準,應已連續三天或以上,收高於250天線不少於500點,才可視為已企穩在此線之上。

相信大家見我不斷強調恆指收市位與250天線的差距,便知筆者對此標準看為重要,理由是現時的恆指位置,存在「假突破」風險,以下給大家兩個參考例子。

真突破參考例子
恆指上回突破250天線收市見於去年12月13日,到12月27至31日連續三個交易日,才見收高於250天線超過500點,並見迎來超過半個月的顯著升浪,從去年12月31日收報28,189點,至今年1月17日收報29,056點,僅於12個交易日恆指累升867點。

若是相對1月20日高位29,174點,更是累升近1,000點,升幅接近3.50%。期內恆指最大權重成份股騰訊控股 (0700) 於去年12月31日收報375.60元,相對今年1月14日高見413.00元,累升近一成,歷時近半個月,短線操作而言屬於較充份的進出時間。

若是期內投資強勢藍籌股中生製藥 (1177),以去年12月31日收報10.90計至今年1月20日高見12.50元,更是累升14.68%,可見確立恆指處於升勢後才進場,是較安全而回報亦見不俗的操作。

假突破參考例子
再看前一次恆指突破250天線收市為去年11月4日,卻未嘗出現收高於此線500點或以上,結果於11月11日便見失守此線收市,從11月4至8日僅五個交易日處於250天線之上,結論是當時屬「假突破」。

於11月6日為連續三日收高於此線,當日收報27,688點,於11月11日則收報26,926點,並於12月4日低位和收報分別在25,995和26,062點,相對27,688點下跌1,693和1,626點,歷時卻不足一個月。

繼而到12月13日才重上27,687點收市,「坐貨」歷時是超過一個月,期間會有多少投資者受不了介乎1,000至1,600點的賬面虧損而黯然離場,相信為數絕不會少。

判斷恆指開市位
按以上例子,大家應已留意到在恆指「假突破」時進場,存在要蒙受重大損失風險。回看現在,上周五 (2月14日) 恆指收報27,815點,較2月12日突破250天線收報27,823點為低,並可留意上周五250天線處於27,685點,收市價僅高130點而已。

再者,參考於2月15日凌晨3:00夜期收報27,589點,跌164點,較恆指低水達226點;而在美國交易的港股預託證券,折合恆指預託收報27,716點,下跌99點,預示今日 (2月17日) 恆指要低開。參考反映港股表現的新加坡黑期收報27,724點,下跌102點,認為恆指將開於介乎27,750至27,700點。

大戶部署兩可能
最後看恆指牛熊證街貨分佈,上周熊證佔比介乎53%至56%,均低於六成,反映對後市走勢沒有啟示性,至於2月13和14日熊證重貨區都見於收回位為27,973至27,999點,參考2月14日恆指高位為27,960點,低於27,973點,可見當日無恆指熊證被收回。

留意於2月13日上述範圍的熊證街貨量為7.87億份,只要恆指高位再升僅36點,就會全數被收回,大戶有極大誘因推高恆指至27,999點;但事實卻是無恆指熊證被收回,有兩個可能性,其一是大戶無意進一步推高恆指;其二是大戶部署引散戶買入恆指熊證,達致「儲熊」的效果。

然而,第二種可能性筆者認為是不對的,理由是截至2月12日熊證收回位介乎27,973至27,999點的街貨量是11.63億份,於2月13和14日則分別是7.87億和7.03億份,反映兩日相應減少3.76億和8,417萬份,合計減少接近4.60億份。

可見恆指高位繼續處於27,900點之上,散戶傾向不是買入近收回位的熊證;卻是傾向沽貨,令大戶的潛在利潤減少,所以第一種可能性大戶無意進一步推高恆指的結論較合理。

觀乎美股標指和納指雖再創收市新高,卻只是微升,已存在見頂可能;道指更錄得二連跌,所以持有港期的大戶應有戒心,免得被「夾倉」。

另想指出今日是美國總統日假期,美股休市,於今日香港時間下午1:00時起沒有道指期貨參考,除非上證指數上揚,否則港股走勢偏淡,故此今日恆指要密切留意會否收低於250天線,以確立後市方向。

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聶振邦(聶Sir)
證監會持牌人

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。

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