UTO財經|菲一般講股 | 聶Sir市評: 26,000點支持大　短期反彈值冀盼 (2020/02/03)

【UTO財經|菲一般講股|聶Sir市評】26,000點支持大　短期反彈值冀盼 (2020/02/03)

總結今年1月，港股出現大波幅，先有1月20日高見29,174點，相對去年12月底收報28,189點，累升985點，接近1,000點，並於1月19日收報29,056點，自去年5月9日以來首度突破29,000點收市。

然而，就僅此一天，1月20日見高位後，卻出現單日轉向，由最多升近120點，最終倒跌260點收市，報28,795點，是全日低位，繼而恆指走勢逆轉，截至春節假期前半日市 (1月24日) 收報27,949點。

相對28,795點四個交易日再跌近850點。春節假期連日出現新型冠狀病毒肺炎疫情持續擴散消息，令假期後港股錄得三連跌，合計超過1,600點。

高位回落逾二千八百點
從1月17日收市位計起，八日累跌逾2,700點，全月淨跌近1,900點 (跌幅6.66%)，1月底收報26,312點，較亦見於同日的全月低位26,295點只差17點。

全個1月高低波幅接近2,880點，自去年2月份計起的12個月，只有五個月錄得跌市，其中三個月由高位跌至低位均逾2,800點，介乎2,854至3,231點，可見1月跌幅為過去12個月以來第二大。

筆者認為除了受疫情消息影響，1月下旬恆指顯著下跌，也跟早前一直保持升勢有關。從去年12月4日收報26,062點計起，至今年1月17日收報29,056點，不足一個半月累升近3,000點，升幅近11.50%。

上月以來升幅幾乎盡銷
同期內地上證指數和美股道指分別累升8.25% (2,878 → 3,115點) 和6.71% (27,502 → 29,348點)，足見期內港股升勢特別凌厲，所以從1月17日至今恆指累跌9.44% (29,056 → 26,312點)，較道指僅跌3.72% (29,348 → 28,256點) 幅度顯著為大亦是可以理解。

現時恆指已較去年12月4日收報26,062 僅差250點，反映早前累積近一個半月的升幅，不足半個月幾乎全然被抵銷。留意於美國時間1月31日美股錄得大跌，道指、標指和納指分別跌幅2.09%、1.77%和1.59%。

其中道指更是去年8月26日以來最大單日跌幅，跌逾600點，收報28,256點，與去年12月18日收報28,239點相若；但較12月3日收報27,502點，仍相距逾750點。

美股拖累夜期預託黑期
以調整幅度與時點比較，恆指已回到去年12月初水平，與道指現處12月18日水平，相距約半個月，觀乎恆指和道指早前升浪分別始於去年12月5日和12月4日，時點接近，故此現在兩地股指均已轉跌。現水平所處的時點，相距近半個月並不合理，存在恆指已跌低於合理水平的可能。

當然，觀乎於週末凌晨3:00港股夜期收報25,910點，下跌323點；美股收市時恆指預託則報26,089點，較恆指收市位低223點；而反映港股表現的新加坡黑期，於美股收市後仍交易數小時，最終收報26,016點，下跌323點。

大戶沒有壓下恆指誘因
暫看今日 (2月3日) 低開機會大；但有望守住26,000點，並且不排除是低開高走，皆因於去年11月12日至12月12日，恆指於26,000至27,000點之間擺動，反映26,000點屬此橫行區底部，配合去年10月11日以來恆指未嘗收低於26,000點，所以認為26,000點是較強支持位。

而從恆指現報26,312點跌至26,000點，跌幅雖已超過300點，但觀察恆指牛證最近收回位為26,290點，計至26,000點的街貨量為5.66億份；要見恆指跌至25,500點，才有超過10.00億份牛證被收回，實數為12.32億份，恆指要較現水平跌逾800點，可見大戶沒有壓下恆指的誘因。

散戶抛現貨大戶攤抵擋
然而，參考熊證最近收回位在27,986點；今日上市的最近熊證則為27,873點，仍較恆指現報26,312點高出1,561點，暗示大戶對恆指下行風險仍有戒心。

但誠如上周四發佈的市評文章時表示，個人看法是2月份傾向認為是建好倉，不過面對疫情發展的不確定因素，散戶受恐慌情緒影響而抛售早前上揚的強勢股，當中不少是藍籌股，因而令恆指有下行壓力，期指走勢被動地跟隨，這是大戶短期難以扭轉的狀況。

例如舜宇光學 (2382) 現報126.70元，已跟去年12月5日開報126.50元只差0.16%；中生製藥 (1177) 現報10.42元，已跟12月5日開報10.30元只差1.15%。

至於藍籌股以外，之前備受追捧的美團點評 (3690)，已是連續兩天收低於100.00元，回落到11月25日的水平；阿里巴巴 (9988) 現處200.00元邊緣，已回到12月12日水平。

但觀乎現有約2,500隻在港上市股份，其中超過320隻股息率超過6厘，反映大量股份已處於超賣水平，相信踏入2月會漸見吸納的買盤增加，並可留意大型股份如港交所 (0388)、騰訊控股 (0700) 和小米集團 (1810) 股價仍較去年12月4日收市位相距甚遠。

暗示依然有不少投資者對這些股份的前景有信心，故此本週恆指未有出現連續兩天收低於26,000點，可望2月中或之前反彈至26,500至26,800點之間。

聶振邦 (聶Sir)
證監會持牌人

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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