UTO財經|菲一般講股 | 聶Sir市評: 本週再看恆指上試28,000點　大戶期指部署有跡可尋 (2019/12/23)

2019-12-23 UTO

一週股市龍門陣，星級股評家，左起：鄧乙己老師(玄學家)，驍騰原，温冠麟，楊德華，聶振邦，朱紀菲，林家亨，岑智勇，陳顯歴，黎家聰＆鄭希鈉。

【UTO財經|菲一般講股|聶Sir市評】本週再看恆指上試28,000點　大戶期指部署有跡可尋 (2019/12/23)

截至12月20日 (上周五)，恆指錄得三週連升，為7月12日以來最長升浪，期內累升超過1,500點，若以12月份最低收報26,062點計起，至今更是升逾1,800點。

於過去四個交易日，有三日升市，其中12月18日收報27,884點，為7月31日以來最高收市位，至於上周五收報27,871點，則為期內第二高收市位，足見現在港股處於利好走勢，看來要醞釀突破28,000點。

然而，誠如上周四 (12月19日) 開市前發佈的市評文章表示，筆者認為當日有望上破28,000點，距離上周三收報27,884點只差116點，或許礙於隔晚美股三項指數個別發展，其中道指和標指均見下跌，影響當日港股開局氣氛。

騰訊令恆指未能破二萬八
此外，當日工信部發布第一批侵害用戶權益行為的應用程式(APP)，最大恆指比重的騰訊控股 (0700) 榜上有名，連同小米集團 (1810) 共41個應用程式所涉問題包括使用用戶個人信息、不合理索取用戶權限、為用戶賬號註銷設置障礙等問題，未完成整改。

工信部稱上述應用程式應在12月31日前完成整改落實工作，逾期不整改的，工信部將依法依規組織開展相關處置工作。消息令上周四騰訊股價下跌0.53%，期間最大跌幅更一度超過1.90%，拖累當日恆指表現。翌日騰訊繼續受壓，最多跌逾0.90%，收市仍跌逾0.10%；但較上周四跌幅明顯減少。

成交金額看恆指續升動力
相信消息已被市場消化，預期不會對今日 (12月23日) 騰訊或恆指表現構成影響。如今焦點落在恆指是否有力續升，參考大市成交金額五天平均值，過去四個交易日數據均在900億元以上，而最近兩日數字在減少。

但想指出12月19日大市成交額約793億元，因而令平均值減少，當日是過去四個交易日惟一錄得跌市的，表示跌市時投資者未有出現大舉沽貨情況，反而其餘三日升市時成交額均不少於930億元，可見投資者傾向對後市表現有信心，暫可得出恆指有力續升的結論。

美股夜期黑期看港股開局
再者，過去四日恆指方向，與隔晚美股道指方向相同，上周五道指升78點，認為有助今日恆指開局表現。至於港股夜期表現，上周對港股開局啟示性低，連升五日；但恆指僅跟升三日，所以截至週末 (12月21日) 夜期微升9點 (收報27,949點)，認為投資者毋須在意。

反映港股表現的新加坡黑期於港股開市前表現，參考性較夜期為高，上週有四天與港股方向一致，截至週末收市升101點，暫看港股今日升市機會大。而收市位在27,940點，與夜期收市位接近，預測今日恆指開於27,900至27,950點，可望上試28,000點。

恆指牛熊證街貨分佈解讀
最後看恆指牛熊證街貨分佈，最重貨區見於收回位介乎28,200至28,299點之間的熊證；但筆者想指出這是以對沖期指張數 (941張) 統計所得結果，若就街貨量來看，為5.19億份，不及收回位介乎28,000至28,099點之間的熊證為5.30億份那麼多，暗示就街貨量而言，這才是最重貨區。

不過對沖期指合約只有883張，較上述的941張卻少了58張，隱若看到發行商對恆指本週突破28,000點有信心，並可望上試28,100點。另可留意牛證最近收回位為27,687點，較上周五恆指收報27,871點僅差184點，與熊證最近收回位距離恆指為107點，差距不算大，未能得出大戶看好港股後市的結論。

不過參考最近五檔牛證，收回位介乎27,687至27,200點，最多距離恆指671點，合共街貨量只有3.10億份；相對最近五檔熊證，最多距離恆指528點，合共街貨量卻有18.61億份，為上述牛證街貨量超過五倍，足見大戶推高恆指的誘因較大。

而上述最近五檔的牛證和熊證，發行商相對發行的牛熊證數目為35和120隻，反映發行牛證絕不積極，筆者認為與大戶對後市看法有關。理由是每隻牛熊證發行前，都要有相對的期指對沖合約數目支持。

其中發行牛證前發行商必須買入期指，那麼要有大戶沽出相應期指合約張數方能成事，故此現時發行牛證偏少，暗示大戶不願作為沽出期指的一方，成為大戶看好後市的重要線索。

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