UTO財經|菲一般講股 | 岑智勇:零售板塊響警號 美降息後料恆指軟

【UTO財經|菲一般講股|岑智勇】:零售板塊響警號 美降息後料恆指軟

恆指昨天低開低走，全日波幅 160.53點。恆指收報 26754.12點，跌 36.12點或0.13%，成交金額 595.08億元。國指收報 10478.5點，跌 23.87或0.23%；上證收報 2985.66點，升7.54點或0.25%。A股走勢優於港股。

恆指呈3連陰走勢，收市水平在 10 SMA及50 SMA之下，成交金額及波幅都收窄，前者已連跌3天。MACD快慢線正差距收窄，走勢轉弱。全日上升股份 863隻，下跌 712隻，整體市況略優於指數。

莎莎國際 (0178)發出盈警，初步評估截至8月底止5個月期間錄得虧損。期內營業額約30億元，按年跌約15%，其中港澳市場跌17%。集團指8月銷售表現最差，按年跌約28%，當中港澳市場跌32%，拖累港澳市場及集團於8月錄得虧損，亦導致集團於首5個月期間錄得虧損。集團又指9月銷售情況仍然非常疲弱，首15日營業額按月跌約14%，按年跌約29%。於上一個財政年度，集團截至9月底止6個月錄得溢利近2.03億元。

堡獅龍(0592) 在2019年6月底止全年收入16.4億元，按年跌16.2%。同店銷售額跌9%，毛利率跌1個百分點至52%。期內虧損1.39億港元，虧損按年擴大3.8倍，派末期息每股1.22港仙。錄得虧損，由於核心市場氣候異常，以及當地消費意欲低迷。港澳業務由盈轉虧，虧損4310萬元，前一年度盈利1311萬元。內地業務虧損擴大89%至5833萬元，台灣及新加坡虧損亦顯著擴大。

美國聯儲局在議息會議後決定減息0.25%至1.75%至2%的區間，是今年以來第二次減息，符合市場預期。聯儲局主席鮑威爾指減息目的是保持經濟強勁，提供保險以防禦風險; 又說若聯儲局再減息，只會下調至零，而不會出現負利率。又指美國貿易政策為經濟前景帶來壓力，經濟存在風險但未見衰退. 如果經濟下滑，必要時會採取行動，進一步減息，重新購買資產時間或較預期早。參考利率期貨的資料，投資者預料下次議息(10月30日)的減息機會為43.8%，而維持利率不變的機會率為56.2%。另一方面，香港金管局將貼現窗基本利率下調25基點，降至2.25%。

美股三大指數先跌後反彈，收市個別發展。今早亞太股市向好，夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏淡，至15時才反彈，支持參考為9月6日低位26563.17點。

個股

通達集團(0698)的主要業務為製造及銷售手機，手提電腦及電器用品之結構件，五金產品及其他電子產品。

集團在2019年中期錄得營業額約達39.09億元，同比下跌約5.8%；毛利下跌13.9%至8.26億元，毛利率為21.1%，其較去年同期減少2.0個百分點，原因是主要業務手機外殼的毛利率下跌。股東應佔純利約3.16億元，同比下跌約 24.6%。

集團業績未算理想，但由於近日蘋果公司推出三款新iPhone，包括iPhone 11、iPhone 11 Pro及iPhone 11 Pro Max，其中iPhone 11零售價僅699美元，比iPhone XR低50美元，市場憧憬定價有助谷銷量，集團亦有望受惠。

集團另擬分拆要從事為巨型歐美品牌生產家庭耐用品、家用工具、體育用品及健康護理用品等等的企業到A股上市，料有助產生更多價值。

集團現價市盈率 7.877倍，周息率 4.058%。集團股價上日收報 0.69元，上望 0.88元，止損設於 0.6元。

岑智勇 (APR850)

泓瑞源金融證券持牌負責人/策略師

筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份

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