UTO財經|菲一般講股 | 聶Sir市評: 看通死亡交叉實情　九月開局順勢而行 (2019/09/02)

【UTO財經|菲一般講股|聶Sir市評】看通死亡交叉實情　九月開局順勢而行 (2019/09/02)

上周五 (8月30日) 為8月份最後一個交易日，開市跟隨外圍造好，裂口高開逾300點，報26,011點，不過已是全日高位，之後升幅不斷收窄，更於下午2時後變成倒跌，最多跌167點，報25,536點，繼而才見回升，最終上升21點，收報25,724點。

總結8月，累跌超過2,050點，跌幅超過7%，5月以來表現最差；就最近五年 (2015至2019年) 8月而論，今年表現第二差 (最差是2015年累跌2,965點，跌幅超過12%)。現時恆指已在8月29日技術走勢出現「死亡交叉」(即50天跌破250線平均線)，不少投資者認為是利淡訊號。

五年第三度出現
若翻查過去五年恆指圖資料，這是第三度出現，之前兩次分別見於2015年8月26日和2018年7月31日，連同今次見於8月29日，反映每年7月底至8月底，「死亡交叉」出現頻率較高，日後亦現多加留意。

參考2015年8月26日和去年7月31日分別收報21,080和28,583點，其後低位見於2016年2月12日和去年10月30日的18,278和24,540點，累跌2,801和4,042點，跌幅是13.29%和14.14%。

倘若今次跌幅相若，恆指將要再跌介乎約3,400至3,600點，就會貼近22,000點水平，理應令投資者有所戒心；但港股成交金額最近兩日卻見增加，上周五更超過870億港元，五天平均值亦見相若，並為8月22日以來最高。

利淡可先見反彈
至於窩輪和牛熊證合計佔大市成交額比例，最後兩天也見回落，於8月28日為19.26% (自8月14日以來最高)，但於8月29及30日分別是17.61%和17.47%，反映投資者有趁低吸納股份意欲，短期不宜對恆指表現看得太淡。

事實上，出現「死亡交叉」後就以上的2015和2018年來看，相對出現約六個月和三個月的跌浪，但不代表期內無反彈。

從去年7月31日再跌兩天，於8月2日低見27,578點，卻在五個交易日後 (8月9日) 高見28,728點，反彈超過1,100點。而2015年8月26日出現「死亡交叉」緊接兩天後，卻高見22,424點，較8月26日低見21,060點，反彈超過1,300點。

毋須預估升或跌
更值得留意2015年實則是出現較大的反彈，從8月26日收報21,080點，至同年9月29日低見20,368點，約一個月後雖然累跌逾700點，其後卻反彈至10月26日高見23,423點，較上述低位反彈超過3,000點，而相對21,080點，亦反彈超過2,300點 (升幅約11%)。

就時點來說，2015年和今年出現「死亡交叉」皆近8月底，比2018年7月出現那次的參考性為高，倘若又是反彈約一成，恆指可較現水平高逾2,500點，屆時就處於28,000點之上。

不過若是2015年「翻版」，會是「先跌後升」，短期先要再下試25,000點水平，才見反彈至28,000點水平。因此，現時進行恆指衍生工具操作的投資者，心裡不宜預設恆指將會上升還是下跌，應當順勢而行。

確認走向再開倉
最後預測今日恆指表現，觀乎上周五美股三項主要指數升跌不一，但升跌幅度都見輕微，對恆指走勢啟示性低；至於港股夜期和恆指預託均見下跌數10點，預期今日恆指低開約50點，主要波幅區間介乎25,500至25,900點。

推斷此範圍皆因恆指牛證和熊證各自最近一檔若要全數街貨被收回，分別要上升374和下跌424點，大戶不存在刻意舞弄恆指收回任何一邊的誘因。

而最近四個交易日，較上日收市位比較，最多是升308點和跌242點，認為單日升跌逾300點機會較小，並可留意那四日平均最大升跌幅分別是164和144點，與上述預算升175和跌224點已較接近，投資者因可利用開市首15至30分鐘，確認恆指走向後，才部署以好倉或以淡倉進場。

 

聶振邦 (聶Sir)
證監會持牌人

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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