UTO財經|菲一般講股 | 聶Sir市評: 七月因素已消化　八月開局新形勢

【UTO財經|菲一般講股|聶Sir市評】七月因素已消化　八月開局新形勢 (2019/08/01)

恆指最近一次期結在7月30日 (每月尾二交易日結算)，參考從6月28日 (上次期結翌日) 至7月30日，恆指收市位介乎28,000至29,000點，這1,000點的主要波幅區間，踏入8月份期指及期權交易期間，經已不適用。

理由是7月份期指開局時，市場焦點在G20國峰會的中美兩國元首會面，憧憬展開新一輪貿易談判。然而，之後港股缺乏方向，從大市成交金額不斷減少得到確認。

到7月中開始市場聚焦在美國減息議題之上，先是考量聯儲局會否減息；繼而是揣摩減息幅度，但隨著美國時間7月31日公佈減息結果，市場又會轉移焦點。

談判有共識絕不容易
新焦點相信又落在中美貿易談判之上，於7月30及31日一連兩日的第十二輪會談已完結，中國官媒《環球時報》總編輯胡錫進在社交媒體發文表示，以他所知，談判氣氛良好，他希望這是代表了未來的談判會比外界的悲觀預測順利。

然而，市場對談判取得進展已變得無期望，畢竟兩國的經濟觀有著重大差別，加上事態發展歷時已超過十五個月，牽涉的議題不斷增加，要在短時間內取得共識，談何容易？

現時值得分析的是到底談判發展將會向好，還是轉差，參考去年6月貿易戰展開，當時美國經濟增長處於強勢，第二季是超過百分之四；但今年第二季卻只有2.3%，遠低於第一季的3.1%。

預示八月港股要偏淡
因此，美國要藉減息刺激經濟增長可以理解，而早前市場預期美國今年最多減三次息，似乎亦有望成真。持續減息相信美國經濟增長率可重上至不少於3.5%。

這樣也無異於增加了美國的談判籌碼，屆時美國態度又會趨向強硬，認為這也是聯儲局不斷被敦促減息，並且要施行大幅減息政策的原因。倘若筆者的揣斷正確，人民幣貶值的壓力很大，中資股份的資產估值將被市場下調，不利中港股市表現。

筆者認為昨日恆指大跌近370點，同時收低於28,000點，經已預示8月港股偏淡。值得留意因颱風關係，港股於下午1:55提早收市；但大市成交金額仍高逾600億港元，與7月30日的617億元相若。

預託和黑期都見下跌
事實上，於7月30日截至下午1:55，大市成交額不足411億元，即昨日成交額高近47%，所以按比例來說假若7月31日為全日市，成交額是超過905億元，理應是7月3日以來最高成交額。

截至今日凌晨2:50，於美國交易的預託證券產生的ADR港股比例指數和在新加坡交易的場外期指HS50 (又稱「黑期」)，分別下跌超過130和350點，預期今日港股會錄得大成交額，即「價跌量多」格局，後市不宜樂觀。

留意在7月10日以來恆指一直在50天平均線之上，繼20天和100天線後，昨日亦告失守 (27,976點)，收報27,777點。現處6月18和19日的「上升裂口」之間，兩者的收市位為28,202和27,498點，所以今日要有心理準備恆指或要低於27,500點。

 

聶振邦 (聶Sir)
證監會持牌人

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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