UTO財經|聶Sir市評：分析恆指潛在跌幅和騰訊一年參考目標價

【UTO財經|菲一般講股|聶Sir市評】分析恆指潛在跌幅和騰訊一年參考目標價 (2019/05/09)

港股形勢由上週似要醞釀再創今年新高，變為截至本周三 (5月8日) 險守29,000點，急轉直下。相信市場仍在揣摩美國總統特朗普的意圖，一時表示快要與中方達成貿易協議；一時又表示要向中國進口貨進一步加徵關稅，以及加大進口貨金額的徵稅範圍，預期今明兩天港股表現波動。

現時技術走勢偏弱，不獨10天和20天平均線，就連50天線亦見失守，這是今年1月9日以來首次出現。雖見最近三日均收高於29,000點，於5月8日報29,003點；卻收低於3月29日報29,051點，視為已回補3月29日和4月1日之間的「下跌裂口」。參考4月1日收報29,562點，反映若未能重上此位置或以上收市，可視為年初升浪已完結的訊號。

中國正為判談拉倒作準備
現看本周五非常關鍵，因為於周日 (5月5日) 特朗普突然於《Twitter》宣佈會於本周五起提高對中國2,000億美元的商品加徵關稅的稅率，從現時的10%至25%；不過中方卻繼續如期於5月9日訪美，進行第十一輪經貿磋商，令市場對中美能達成協議仍抱有一絲希望。

然而，除了因為在補貼產業和開放雲計算等市場，雙方至今未有共識外，中國亦不同意美國要求，在貿易協議列出需要修改的法規，認為等同侵犯主權，亦限制執行協議的靈活性。

觀乎人民銀行於本周一 (5月6日) 宣佈，為執行國務院要求，促進降低小微企融資成本，下周三開始，向只是縣內經營或在其他縣有分支機構，但資產規模小於一百億元人民幣的中小型銀行，實行較低的存款準備金率，水平與農村信用社相同 (即8%)。預計一千間縣域農商行可以受惠，釋放長期資金約2,800億元人民幣，全部都用於發放民營和小微企貸款。以上措施，暗示中國正為判談拉倒作準備。

貿易戰升級人民幣將捱沽
另可留意特朗普除了宣佈對現有的2,000億美元中國貨加徵關稅之外，更揚言餘下的3,250億美元中國進口貨，亦將徵稅，故此筆者認為本周五新徵稅措施一旦落實，預期中國會採取反制行動，屆時將演變成新一輪貿易戰。

若局勢洽如預期發展，恆指繼29,000點後，下個支持位看28,000點。而在最壞的情況，可能有回到去年10月30日的低位，就是24,500點水平。理由是中美貿易戰升級，將令人民幣捱沽，中資股份資產將被重新估值，股價亦因此見下行。

市場絕非一面倒負面消息
現時美元兌人民幣報6.7829，已低於2月12日以來人民幣匯價表現，留意去年10月30日美元兌人民幣收報6.9672，較現水平僅差2.65%。事實上，從4月17日收報6.6882計起，約半個月人民幣已貶值近1.40%，故此認為當判談被拉升，人民幣很快會跌至6.7828。

不過現時市場絕非一面倒只見負面消息，昨天面對恆指下跌超過1.2%，騰訊控股 (0700) 股價卻逆市上升超過1.0%，皆因旗下《和平精英》在取代《絕地求生》的同時，也實現了變現能力。筆者預期今年每股盈利增長率有30%至40%，折合就是每股賺12.3至13.3港元，相對保守的預測市盈率參考為34倍，計出一年目標價就是420至450元，相對昨天收報384.80元，潛在升幅約9%至17%。

聶振邦 (聶Sir)
證監會持牌人

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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